本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募(mù)基(jī)金加速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎ燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗n)品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗位业内人(rén)士认为(wèi)，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年(nián)以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了(le)不(bù)少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市(shì)场的流(liú)动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基(jī)石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推(t燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗uī)进(jìn)和投资者关(guān)注度提(tí)升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基(jī)金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一(yī)趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能(néng)性较大。

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