为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公司(sī)董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股量为(wèi)期初耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗持(chí)股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗月1日(rì)至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核(hé)，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资(zī)金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本(běn)案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上(shàng)为(wèi)后续(xù)的(de)合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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