北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除(chú)了推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

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　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持(chí)仓数无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性量和持股总量的角度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精特新领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而近(jìn)期北(běi)交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募基金(jīn)产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维斯无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组(zǔ)合配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而(ér)去(qù)年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看，北交所的(de)投资(zī)价(jià)值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的(de)大多数(shù)公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的规模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关(guān)注度(dù)可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度(dù)的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值不(bù)断(duàn)明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们(men)相信会(huì)有相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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