昨(zuó)夜(yè)，据路透社(shè)最新报道，知(zhī)情人(rén)士透露，美国总统拜登(dēng)和众议(yì)院议长麦卡锡接近就美国债务上限(xiàn)达成协议，双(shuāng)方在(zài)可自由支配开支方面(miàn)的分(fēn)歧(qí)仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这名消息人(rén)士和另一名了解(jiě)谈判情况的人士称，最终可能达(dá)成的不会是一(yī)份长达(dá)数漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里百(bǎi)页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份(fèn)包含几个关键数字(zì)的精简(jiǎn)协议。另一位消(xiāo)息(xī)人士称，预计谈判代(dài)表将敲(qiāo)定可(kě)自由支配(pèi)开支的(de)最高限额，包括军费(fèi)开支，但让议员(yuán)们(men)在未来几个月(yuè)通过(guò)正常(cháng)的拨款程(chéng)序敲定(dìng)住(zhù)房和教育(yù)等类别的(de)细节(jié)。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支出总(zǒng)额的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一(yī)些议员表(biǎo)示(shì)不(bù)应(yīng)该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做出(chū)减产决定后(hòu)，将于6月4日举行的六个(gè)月来首次(cì)面对面会(huì)议不太(tài)可能(néng)采取(qǔ)新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是(shì)推动油价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，而是平衡(héng)价格，以(yǐ)确保(bǎo)生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布(bù)伦特原油(yóu)价格到2023年底(dǐ)将略(lüè)高(gāo)于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映(yìng)了市场(chǎng)对全球宏观经济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍了油(yóu)价(jià)进(jìn)一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员们完全押注美联(lián)储会在6月(yuè)或7月的(de)某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效(xiào)联(lián)邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议(yì)中美联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期(qī)合约显(xiǎn)示(shì)消化了约14个基(jī)点(diǎn)的加息(xī)预期(qī)，由于美联储加息规模(mó)通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布(bù)伦(lún)特7月原油(yóu)期(qī)货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大(dà)关(guān)一步之遥，有望成为全(quán)球(qiú)第九家(jiā)市值突破1万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿(yì)美元，几乎相当(dāng)于两个英特尔(ěr)的市值。英伟达创美(měi)股史上最大(dà)单(dān)日市值增长规模，一日(rì)的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自的市(shì)值都高。

　　最(zuì)新的财报(bào)数(shù)据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下(xià)降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美(měi)元(yuán)；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业(yè)务划分，英伟(wěi)达数据(jù)中心业务营(yíng)收增长14％至(zhì)42.8亿美元(yuán)，好于市场(chǎng)预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据(jù)在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积极的展望表明，英(yīng)伟达从全球(qiú)企业(yè)布局AI的热潮中(zhōng)获得(dé)的(de)利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极度复(fù)杂的人工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领域占(zhàn)据(jù)主导地位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适(shì)合AI训(xùn)练(liàn)和运行机器学习软件，这也是支(zhī)持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以(yǐ)来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期货盘中明显下滑并创下近半年或(huò)半年多(duō)以(yǐ)来新低。截至5月25日(rì)下午收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力合(hé)约2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘(pán)时段，双(shuāng)焦(jiāo)持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月以来，黑色商品(pǐn)在经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高(gāo)级研究员黄科在接(jiē)受期货日报记者采访时表示(shì)，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带(dài)来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两(liǎng)党(dǎng)对于(yú)政府债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)仍(réng)没有达成一致，随着截止日期临近，市(shì)场各方的避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会议(yì)纪要来看，不能排(pái)除接下来继(jì)续加息的可能性，当前美联储6月(yuè)加息(xī)概(gài)率上升(shēng)到40％附近，近期美(měi)元指数走强对(duì)于大(dà)宗商品价格普遍形成一定压(yā)力。国内方(fāng)面，漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里5月份公布的(de)社融和固(gù)定(dìng)资产投资等经济数据略低于(yú)市场(chǎng)，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不(bù)足，也(yě)导致与国内经济状(zhuàng)况关联性(xìng)较(jiào)强的黑色系品种支(zhī)撑(chēng)弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产(chǎn)业(yè)层(céng)面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现(xiàn)货市场(chǎng)表现(xiàn)来看(kàn)，虽然目(mù)前铁水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶，但随着成本(běn)端原料价格的大幅回落(luò)，钢厂方(fāng)面并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行业利润尚存、部(bù)分(fēn)钢厂复产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热(rè)轧产量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预(yù)期以(yǐ)及原料成本持(chí)续下移导致钢价下(xià)方支(zhī)撑走弱；而当(dāng)前国(guó)内钢材需求也已临近淡季，在需求乏(fá)力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀(pān)对(duì)记(jì)者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来(lái)，铁矿石、钢材等黑色(sè)系(xì)商(shāng)品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前(qián)预期有较大差距，叠加今年年初以来(lái)市场对下游需求的乐观预(yù)期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市场供(gōng)需阶(jiē)段性错配的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁原(yuán)燃料进(jìn)口规模又出现明(míng)显增长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗(cū)钢产(chǎn)量平(píng)控(kòng)政策也进一步(bù)压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来(lái)，钢材五大(dà)品种(zhǒng)周度表观(guān)消费量(liàng)均(jūn)值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿(kuàng)石与炼焦(jiāo)煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢(gāng)材市场面临的问题来看，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货研究院(yuàn)黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者(zhě)，主要(yào)有以(yǐ)下三(sān)个方面的问题：一是高(gāo)炉减产不(bù)充分；二是外需可能会(huì)大幅(fú)下滑；三是国(guó)内政策刺激还(hái)比较有限，当前内需(xū)虽(suī)然未见好转，但今年以来(lái)表现一直低于(yú)预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底(dǐ)部是否(fǒu)已(yǐ)现，汤冰华(huá)表示，由于二(èr)季度以(yǐ)来国内政(zhèng)策(cè)利(lì)多有限，导(dǎo)致“买预(yù)期”交易(yì)未(wèi)能如期出现，但国内市场利空在(zài)价格中已有体现，从后期市场(chǎng)表现来看，钢材需(xū)求端(duān)利空(kōng)可(kě)能来自海(hǎi)外，6月出口一(yī)旦转差(chà)，则板材供(gōng)应压(yā)力会明(míng)显增加，产量也(yě)面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策不及预期后，国内下一个(gè)相(xiāng)对重要的政策时点可能在7月(yuè)的(de)半年度经济数据公布后，在此之(zhī)前(qián)，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确立需要(yào)黑色商(shāng)品(pǐn)整体供应(yīng)回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤(méi)供应(yīng)及铁矿石非主流矿发(fā)货均出现下降(jiàng)。不过(guò)目前焦煤(méi)进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁水下(xià)降(jiàng)并不(bù)明(míng)显(xiǎn)，负反(fǎn)馈(kuì)还在持(chí)续，价格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄(huáng)科看来(lái)，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢(gāng)价(jià)形成一(yī)定(dìng)支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动，从而改善市场对于后期供需平衡的预(yù)期。不(bù)过，从目(mù)前情况来(lái)看(kàn)，在(zài)进口煤冲击之(zhī)下，近期国内煤炭市场情绪(xù)较为悲观，动(dòng)力煤价(jià)格(gé)有加速(sù)下(xià)跌(diē)迹(jì)象(xiàng)；此(cǐ)外国内粗钢(gāng)产量(liàng)平控政(zhèng)策尚未(wèi)执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此(cǐ)，预计短期内(nèi)黑(hēi)色系品种(zhǒng)或延续弱势(shì)，整体易跌(diē)难涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成的(de)负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯性下(xià)跌趋势短暂延(yán)续(xù)，难有像(xiàng)样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是(shì)，在期货(huò)价格大幅下探之际，螺(luó)纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货(huò)目前(qián)回归2020年疫(yì)情初(chū)期的价格区间有利于行(xíng)业(yè)供需加快调(diào)整(zhěng)，且目(mù)前距离2020年(nián)底部不远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基于(yú)钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材(cái)社会(huì)库存较近年同期(qī)偏低(dī)、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力量的供应压减速度(dù)加快、稳经济政策效(xiào)果(guǒ)或将在下半年显现、国际局势缓和(hé)以(yǐ)及(jí)国内外(wài)价(jià)差有(yǒu)利于(yú)钢(gāng)材(cái)出(chū)口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月(yuè)，我们(men)对黑色系商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难以恢(huī)复至今年4月(yuè)中旬(xún)之前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依(yī)然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业链库(kù)存整(zhěng)体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后续(xù)进(jìn)入(rù)减产期间(jiān)后，钢材价(jià)格下跌一旦(dàn)出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低价可能会(huì)刺激补库，并(bìng)带(dài)动行情出现阶段反弹。

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