本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基(jī)金外，万(wàn)家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平(píng)均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以(yǐ)及(jí)公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三(sān)年(nián)实现利(lì)润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三(sān)位。

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　　正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资(zī)价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的(de)力(lì)度，政策的(de)暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由(yóu)于供(gōng)给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够(gòu)多(duō)皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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