本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收入第(dì)三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候(hòu)上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学(xué)科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心(xīn)政(zhèng)策(cè)的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比(bǐ)如几(jǐ)个(gè)国企(qǐ)医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产业(yè)化(huà)整体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布(bù)机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负(fù)极(jí)浆料(liào)完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的(de)一块市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的(de)半(bàn)导体产(chǎn)品公司(sī)提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售(shòu)，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的(de)染色和印花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品五的大写是什么(pǐn)，色泽(zé)艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到(dào)，下(xià)游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年(nián)被用(yòng)友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含(hán)量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车(chē)行业有(yǒu)明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)及地理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技术服务(wù)占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业(yè)企业电(diàn)力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要(yào)是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类(lèi)企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域(yù)提供射(shè)频(pín)前端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及(jí)模组的(de)研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化模(mó)组研发能(néng)力，技(jì)术(shù)体(tǐ)系(xì)以功(gōng)率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段需(xū)求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单(dān)存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天(t五的大写是什么iān)南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从(cóng)事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的(de)国(guó)家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利(lì)润远没有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实(shí)在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提(tí)供商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客户提(tí)供(gōng)移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流量(liàng)接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综(zōng)合解(jiě)决方案及云终端解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供定制化的(de)运(yùn)营支撑(chēng)服务及技术服务(wù)。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获(huò)得购销差价或(huò)服(fú)务(wù)佣金，占公(gōng)司总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业(yè)绩过去(qù)几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差(chà)，且(qiě)互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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