在锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日(rì)上作出(chū)一(yī)系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)电池(chí)厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处于(yú)投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价(jià)格下(xià)降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的(de)情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价(jià)格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速(sù)产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基(jī)地怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截(jié)至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司(sī)在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低(dī)库存(cún)，电(diàn)池(chí)本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个(gè)月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季(jì)度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大(dà)于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因(yīn)为(wèi)涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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