金融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但(dàn)是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的(de)预期下(xià)，存在累库和订单(dān)下滑导致的现货(huò)价(jià)格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心(xīn猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗)下(xià)移。从09可能的(de)向上驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点可(kě)能(néng)会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳的迹象，但(dàn)是(shì)驱动依旧是(shì)等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来(lái)看，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季(jì)的水(shuǐ)平，而(ér)这一(yī)点(diǎn)和下(xià)游反(fǎn)馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存(cún)在(zài)压缩原片库存的(de)可(kě)能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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