财联社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升(shēng)，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人产供给有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估(gū)利率、防(fáng)范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前(qián)曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解(jiě)人身(shēn)险公司(sī)刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过(guò)多次(cì)调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年(n微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人ián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面(miàn)临(lín)着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本。

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