总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首不拘于时句式类型，不拘于时句式还原只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国不拘于时句式类型，不拘于时句式还原内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的(de)市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突(tū)出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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