本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(pé蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁ng)扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在(zài)发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着市(shì)场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，不过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然是市场本(běn)身较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是(shì)北(bě蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁i)交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式上(shàng)线(xiàn)等政策(cè)的(de)密(mì)集发(fā)布(bù)，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给(gěi)增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市场的(de)流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的(de)难(nán)度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票(piào)数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易(yì)所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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