近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基(jī)金材料(liào)中并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长期(qī)来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提(tí)供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印(yìn)度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球(qiú)范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据(jù)显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持(chí)有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额(é)是领先的(d2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单e)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的(de)关(guān)系若(ruò)不(bù)能(néng)维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都(dōu)在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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