中共中央(yāng)政治局上月末召开会议(yì)，提出加快推进充电桩(zhuāng)等设施建设(shè)。国常(cháng)会近(jìn)日强调，要聚焦(jiāo)制约新能源汽车(chē)下乡的突出瓶颈，适度超前(qián)建(jiàn)设充电基础设施。

　　中国充电联(lián)盟11日发布(bù)数据显示(shì)，4月公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)数量比3月增加6.7万台，同比(bǐ)增(zēng)长52.0%。截(jié)至2023年(nián)4月，联(lián)盟内成员单位(wèi)总(zǒng)计上(shàng)报公共充电桩202.5万(wàn)台(tái)，其中(zhōng)直(zhí)流充电桩(zhuāng)85.5万台(tái)、交流充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均新(xīn)增公共充(chōng)电桩(zhuāng)约5.8万(wàn)台(tái)。

　　二级市场上，国内(nèi)充(chōng)电(diàn)桩核心部件制造商、20KW汽车(chē)充电模块试(shì)生产的英可瑞最近三个交易日(rì)股价(jià)累计(jì)最大涨幅39.52%；国内(nèi)充(chōng)电模块领先者通合科(kē)技(jì)4月25日迄今股价(jià)累计(jì)最(zuì)大涨幅73.15%，今年以来累(lèi)计最大涨幅135.17%。

　　通合(hé)科(kē)技股价走势周线图(tú)

　　中信(xìn)建投许琳(lín)等人4月(yuè)24日(rì)研(yán)报表示(shì)，预计2023年将是充(chōng)电桩(zhuāng)销(xiāo)量(liàng)高(gāo)增之(zhī)年(nián)，预计2022、25年全球公用充电(diàn)桩(zhuāng)增量达88、300.8万(wàn)个，复(fù)合增速51%。高压快(kuài)充+大(dà)电流(liú)水冷技术带(dài)动充(chōng)电模块(kuài)、充(chōng)电枪/线等核心零部件价(jià)值量上(shàng)升。

　　中信证(zhèng)券袁健聪等人5月(yuè)10日研报指(zhǐ)出，受益于充电桩建(jiàn)设加速及大功率趋势，充电模块有(yǒu)望迎来(lái)量(liàng)利齐(qí)升。从需求(qiú)量角(jiǎo)度看，预计直流桩在充电桩建设中的占比以及单(dān)桩充(chōng)电功率将(jiāng)进(jìn)一步提升，进而(ér)提升充电模块的需(xū)求量。从盈利角(jiǎo)度(dù)看，目前充(chōng)电模(mó)块(kuài)单W价格已趋于稳定，产品从此前主(zhǔ)流的15/20kW向(xiàng)30/40kW发(fā)展，带来单品(pǐn)价值量和毛利(lì)率的提(tí)升。

　　据了解(jiě)，充电模块(kuài)是直流充电(diàn)桩最(zuì)核(hé)心(xīn)的部(bù)件，直接影响(xiǎng)充电效(xiào)率和充电(diàn)安(ān)全，被业内誉为(wèi)直流充电(diàn)设(shè)备的“心脏”。从(cóng)成本角(jiǎo)度看(kàn)，中信证(zhèng)券袁健聪等人在2月(yuè)13日(rì)的研报中指(zhǐ)出，在直流充电桩所(suǒ)需(xū)元器件(jiàn)构成中，充电(diàn)模块(kuài)成本占比最高，约达(dá)50%。

　　袁健聪等人表示，预计到(dào)2025年中国(guó)充电模块市场(chǎng)增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业(yè)充电模块(kuài)均(jūn)价在0.12元/W左右，据(jù)此预测，2025年(nián)中(zhōng)国充电模块市场(chǎng)空(kōng)间约(yuē)217亿元。

　　在充电桩(zhuāng)产业链的上游(yóu)，以(yǐ)充电模(mó)块为(wèi)核心的(de)零(líng)部件生产制造，代表企业有(yǒu)通合科技、欧陆通等。

　　从充电模块(kuài)及设备产业链来(lái)看(kàn)，上游是生产(chǎn)设备零部件(jiàn)，充(chōng)电模块应(yīng)用于直(zhí)流充电(diàn)设备(bèi)；中(zhōng)游是充电桩及其(qí)他充电设备(bèi)生产商，包(bāo)括直流充电设备生(shēng)产商和交流充电设备生产商；下游是运营服务商及终端客户，包括(kuò)换(huàn)电站、充电站(zhàn)、新能(néng)源汽车厂商(shāng)及配套运营服务商。

　　竞争(zhēng)格局方面，东吴证券(quàn)曾朵红在4月(北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯yuè)27日研报中(zhōng)表示，由于充电模块的生产技术(shù北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯)要求较(jiào)高且具(jù)备(bèi)通信要求，目前主要以具备一定技术积累的充电模块供应商（英(yīng)飞源、华为(wèi)、中(zhōng)兴等电(diàn)力电源或通讯电源(yuán)企业）生产，但随着(zhe)充电模块(kuài)价(jià)格(gé)逐渐下降，叠加大功率、智能化、网(wǎng)络平台化的发展趋势，充电桩厂(chǎng)商(shāng)逐步进入充(chōng)电(diàn)模块生(shēng)产环节，逐步实(shí)现充电模块的自产自(zì)研（如(rú)特锐德旗(qí)下子公司特来电、中恒电气等(děng)）。目(mù)前(qián)充电模块市占率前五的企业包(bāo)括英飞源、特来电、永联(lián)、英可瑞、中兴(xīng)，CR5超(chāo)70%。

　　据财联社不完全统计，在充电模块领域有所布局(jú)的A股上市公司(sī)包括通合科(kē)技、欧(ōu)陆通、盛弘股份、英可瑞(ruì)和麦格米特(tè)等，具体如下：

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