财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周五(wǔ)开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四(sì)个(gè)交(jiāo)易日后(hòu)价(jià)格(gé)连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，<滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址strong>融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车(chē)展有(yǒu)望(wàng)带动购车需求预期(qī)的(de)提(tí)振。乘(chéng)联会(huì)秘书(shū)长崔东树表示，上(shàng)海(hǎi)车(chē)展(zhǎn)将(jiāng)让(ràng)消费(fèi)者感(gǎn)受(shòu)到(dào)汽车消费的火(huǒ)热，提升消(xiāo)费信心，也(yě)提振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅(fú)降价(jià)导致消费者对(duì)电(diàn)动车的(de)观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池的(de)价格(gé)已经(jīng)逐渐稳定，且(qiě)在谈价策(cè)略上以企稳为主，不太可(kě)能进行降价(jià)。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多方因素(sù)影响(xiǎng)。有产业人(rén)士分析称，乐观(guān)来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作或(huò)到5月完(wán)结，届时电池(chí)厂(chǎng)商库(kù)存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并带动上游材(cái)料(liào)采购，进而对碳酸(suān)锂价格(gé)起(qǐ)到(dào)支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查(chá)的情况(kuàng)看，一(yī)些(xiē)电池龙(lóng)头(tóu)企业5月(yuè)份的排产(chǎn)预计(jì)将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较(jiào)低(dī)，环比增幅更(gèng)是(shì)高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会(huì)全(quán)面恢复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会(huì)有(yǒu)明显的提升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求(qiú)回暖(nuǎn)已是(shì)大(dà)势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次(cì)碳酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库存状(zhuàng)况，另(lìng)一方(fāng)面还需要看终端需(xū)求(qiú)是(shì)否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部(bù)人士此前对(duì)财联社记(jì)者表示。该人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实(shí)际上从去(qù)年四季度开始(shǐ)便启动大规模去库存举措，这一举措在一季(jì)度实(shí)际上(shàng)已经有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商(shāng)提到(dào)，目(mù)前库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，此前(qián)暂停的(de)产线也已经逐渐复产。特别(bié)是针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存，有业(yè)内人士直言，相关(guān)库存(cún)基本出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的(de)库存已经退回(huí)到2022年第一季度的水平(píng)。材料价(jià)格和库存水平，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业走(zǒu)向的关(guān)键(jiàn)，随价格(gé)企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将(jiāng)带动锂电(diàn)产业恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全(quán)年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就(jiù)在26日(rì)召开的(de)中国汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副(fù)会长付(fù)炳(bǐng)锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电(diàn)池产业链(liàn)分工，价值链(liàn)分(fēn)配问(wèn)题。“原材料短期(qī)大(dà)幅下降也不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨(zhǎng)价是(shì)正常现象，行业(yè)要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链的(de)合(hé)理分(fēn)配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社(shè)不(bù)完全梳理，这些业内(nèi)人士和分(fēn)析(xī)师近期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预(yù)判并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的数据验(yàn)证锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)或已经(jīng)到来。分析人士指出(chū)，此前(qián)锂(lǐ)电产业进入(rù)调(diào)整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要(yào)在于下(xià)游(yóu)车市短(duǎn)期需(xū)求(qiú)下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)跌，中游(yóu)电池厂商集体进入清库存(cún)阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得注意(yì)的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价格(gé)也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的(de)另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存(cún)也已经(jīng)逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电池厂商(shāng)暂停的生产线(xiàn)已经重(zhòng)启生产(chǎn)。在采(cǎi)购方面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游车(chē)企已(yǐ)陆续重启订(dìng)单，带动产业需(xū)求回暖。从(cóng)终端新能(néng)源汽(qì)车市场表(biǎo)现上(shàng)看，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从(cóng)整体一季(jì)度新(xīn)能(néng)源汽车销量(liàng)数(shù)据来滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址看，其月销量(liàng)逐步(bù)攀升(shēng)并且(qiě)回暖速(sù)度超(chāo)过往年。随着二三季(jì)度到来，车市(shì)逐(zhú)渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订(dìng)单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新(xīn)开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人(rén)士表(biǎo)示，因为经(jīng)历本(běn)轮(lún)碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情(qíng)况(kuàng)更(gèng)加清(qīng)晰，市场预期回调(diào)下(xià)，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美(měi)、天奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业等企业持续推进电池(chí)回收布局(jú)，来(lái)自(zì)终(zhōng)端材料(liào)回收(shōu)的产能(néng)也在稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布局(jú)，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过(guò)程之后，整个(gè)锂电产业的运(yùn)作模式正从(cóng)“大开(kāi)大合”的波浪式变得(dé)更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再(zài)到下游车(chē)企，产(chǎn)业链各个环节的价格(gé)以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有空方则(zé)认(rèn)为，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有好转，但是并不足以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下(xià)跌(diē)并不是一个(gè)下游获利、上(shàng)游承压的简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当前20万元不到(dào)，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲(chōng)击的当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四季(jì)度销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场行(xíng)情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公(gōng)告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润环比下(xià)降86％，第(dì)二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸(suān)锂的(de)锂盐企业则命运分(fēn)化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机(jī)会在价格下降周期中获得更(gèng)多(duō)市场份(fèn)额，行业将变得更集(jí)中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环(huán)节的大量中(zhōng)小企业，尤其是(shì)最近两年追高(gāo)入(rù)局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂(lǐ)价的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮(lún)价格下(xià)降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们(men)更能承受(shòu)价格(gé)下跌(diē)和可能(néng)的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂(lǐ)业等公司入(rù)股的海(hǎi)外锂矿资源开(kāi)采成本(běn)普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这(zhè)两(liǎng)家(jiā)公司能以低于(yú)5万元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产的(de)分销权或(huò)开采权，交易价格(gé)也需要通过长协确定，按(àn)市价定期调(diào)整。但能获得(dé)上游更低(dī)成本(běn)的资源(yuán)，让(ràng)这两家大企业更(gèng)能容忍(rěn)低价，并能在上游(yóu)因降价减产(chǎn)时保持(chí)产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动(dòng)着万亿新能源车(chē)市(shì)场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降带(dài)来的连(lián)锁反应，并(bìng)不(bù)是一(yī)个下游获利(lì)，上游承压(yā)的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会受益，但锂价(jià)的超(chāo)预(yù)期下(xià)跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的(de) “锂矿返利(lì)” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它(tā)本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定(dìng)一些车企(qǐ)的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损(sǔn)。

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