燕(yàn)京(jīng)啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发(fā)布2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营收35.26亿元，同(tóng)比增(zēng)长13.74％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润6456.38万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7373.张大大到底是什么来头28％。另据2022年年报，去年燕京啤酒的(de)营收为132.02亿元(yuán)，同比增(zēng)长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒(jiǔ)巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒（00291.HK）也在过去一年(nián)实现营收和净利润的双增长张大大到底是什么来头。

　　财报数(shù)据显(xiǎn)示，2022年，青岛啤酒实现营收321.7亿元(yuán)，同比增长6.65％，实现净利(lì)润37.1亿元(yuán)，同比增长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除(chú)一次性初始(shǐ)补(bǔ)偿收益影响后(hòu)，同比增长(zhǎng)32.8％。

　　这一业绩(jì)的取得，是啤酒(jiǔ)企业(yè)调(diào)整产品结构、上(shàng)调产品售价的结(jié)果。

　　相比于净利润的高(gāo)增长，上述(shù)三家(jiā)啤(pí)酒上市(shì)公司的营(yíng)收增长幅度并不大，销量增(zēng)长也不(bù)如人意。不过，其高端产品的表现却(què)非(fēi)常(cháng)亮眼(yǎn)。当然，业绩数字增长的背后亦不乏关厂减员(yuán)、出售土地等降低(dī)经营成张大大到底是什么来头本、改善盈利的情况。

　　酒业分析(xī)师蔡学飞告诉时代财经，啤酒企业关停(tíng)部(bù)分(fēn)工厂是为了(le)提高运(yùn)行效率，降低运(yùn)营成本(běn)，同时(shí)淘(táo)汰(tài)低端(duān)落(luò)后产(chǎn)能，而新增(zēng)产能是(shì)为(wèi)了(le)利用自身品(pǐn)牌、品质和区位优(yōu)势，扩大高(gāo)端(duān)产品的占比，符合整个行业消费结构升级的趋(qū)势。

　　动辄上(shàng)千(qiān)元，啤酒迎来高价潮

　　随着啤酒由增量市场(chǎng)转为存量市场，啤酒(jiǔ)企业想依(yī)靠卖更(gèng)多的啤(pí)酒来拉动业绩增长变得越来越难。

　　过去一(yī)年，上述三家啤酒上(shàng)市公司的产(chǎn)品销量增长幅度均(jūn)在(zài)个位数(shù)。其中，华润啤酒销量1109.6万千升，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒实现产品销量807.2万千升，同(tóng)比增长(zhǎng)1.8％，其中主品牌销(xiāo)量444万千升，同比(bǐ)增(zēng)长2.6％；燕(yàn)京啤(pí)酒实现产品销量377.02万千(qiān)升，同比增长4.12％。

　　为(wèi)了改变啤(pí)酒(jiǔ)销(xiāo)量增长乏力的局面，啤(pí)酒企业都(dōu)把目光锁定在高端化上，啤酒(jiǔ)圈因此迎来(lái)一波“高(gāo)价潮(cháo)”。

　　过去一年，华润啤酒推行多元品牌组(zǔ)合(hé)建(jiàn)设(shè)，并推出多款新(xīn)品，其(qí)中，在(zài)“醴”的基(jī)础上推出首款超高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华(huá)润啤(pí)酒高端产品黑(hēi)狮(shī)果啤、雪(xuě)花全麦纯生及碳酸饮料(liào)雪花小啤等产品也相继上市；青岛啤酒在保持“青岛啤酒(jiǔ)主品牌+崂山啤酒第(dì)二(èr)品(pǐn)牌”战略的同时，也加快布(bù)局高(gāo)端和(hé)超高端(duān)市场；燕京啤(pí)酒则持续实施大单品战略，形(xíng)成以(yǐ)燕京 U8、燕京(jīng) V10等(děng)产品为代表的大单(dān)品与(yǔ)特(tè)色产品组合的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售(shòu)价也(yě)不断上(shàng)涨。2022年(nián)年初，青岛(dǎo)啤(pí)酒推出了(le)一(yī)款(kuǎn)名为“一世(shì)传奇”的高端啤酒，这款一(yī)瓶(píng)1.5升(shēng)装的(de)啤(pí)酒(jiǔ)，每瓶售价高达(dá)1199元，而此(cǐ)前华润雪花啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售(shòu)价也只售(shòu)999元。

　　高端化路线(xiàn)对业绩的提振效应明(míng)显。华润(rùn)啤酒(jiǔ)表示，2022年，高(gāo)档(dàng)及以上(shàng)啤酒销量(liàng)约210.2万千升(shēng)，较2021年增长(zhǎng)约(yuē)12.6％，产(chǎn)品结构得到优(yōu)化；青岛啤酒(jiǔ)中高端以上产品实现(xiàn)销量293万(wàn)千(qiān)升，约占全年(nián)总(zǒng)销量807.2万千升的36％，中(zhōng)高端(duān)以上产(chǎn)品销(xiāo)量同比(bǐ)增长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒的核心(xīn)大单品“燕(yàn)京U8”的销(xiāo)量达39万千(qiān)升，同比增长超50％。从(cóng)吨价看，中信证券研报(bào)显示，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的吨价超3500元/千升，同(tóng)比增长约6％。

　　但受(shòu)俄(é)乌关系等影响(xiǎng)，全球(qiú)啤酒原材料及包装物成本上升，燕京啤酒和华润啤(pí)酒的(de)整体毛利(lì)率均有所(suǒ)下滑。

　　在此情况(kuàng)下，部(bù)分啤酒企业开始筹划(huà)拓展非啤酒业务，寻找新的增长点(diǎn)。

　　2021年(nián)10月，华(huá)润啤酒通过其全资(zī)子公司向山东景芝白酒注资13亿(yì)元，收购其(qí)40％股权(quán)。2022年，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒又(yòu)相继收购金(jīn)种(zhǒng)子(zi)酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权(quán)，成为这两家白酒企业的实(shí)控方。

　　业内普遍(biàn)认为，华润啤酒(jiǔ)跨入白酒行业的目的是希望借助白酒来实(shí)现高端化发展(zhǎn)。

　　一边关(guān)厂(chǎng)卖地，一边扩建产能

　　过去一(yī)年(nián)，众多(duō)啤酒企业的营收增速放缓，但净利(lì)润大多实现了(le)可观的增(zēng)长，除了高端化(huà)战略带来的拉动效应外(wài)，也(yě)与其关厂裁(cái)员、变卖资产以缩减成本的(de)策略有(yǒu)关。

　　华润啤酒(jiǔ)在年报中透露，截(jié)至2022年年底，公司在中国(guó)内地24个省、市、区营运63间啤酒(jiǔ)厂(chǎng)，目前正(zhèng)持续推动(dòng)优化(huà)产能布局(jú)，已停止营(yíng)运两间啤(pí)酒厂。财报显示，2022年，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒于2022年一(yī)次性确认员工补偿及安置费用和关厂相关的固定资产(chǎn)减(jiǎn)值(zhí)亏损合共约2.35亿元。

　　近年(nián)来，“关厂”已(yǐ)经成为(wèi)国内啤酒(jiǔ)企业(yè)优化经营的常用手段。燕京啤酒在近期的投资者交(jiāo)流会上就透(tòu)露，已着手开始进行关厂动作，同时调整和精(jīng)简(jiǎn)总部和工厂员工架构(gòu)，压缩管理(lǐ)层级，未(wèi)来(lái)公司销售、管理费用(yòng)率有(yǒu)望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身(shēn)”，啤酒企业也出现较大规模的(de)减员。

　　财报数据显示，2022年，华(huá)润啤酒人员减少的趋势仍在(zài)延续，全(quán)年共聘用约2.4万人(rén)，较2021年(nián)减少1千人；2022年，青岛啤酒(jiǔ)在(zài)职员(yuán)工(gōng)数合计为31707人，较(jiào)2021年(nián)减(jiǎn)少1240人；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)2022年在(zài)职员(yuán)工数合(hé)计为(wèi)23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出(chū)售空(kōng)置的土地也为啤酒上市公(gōng)司增(zēng)厚了利润。

　　今年3月(yuè)2日，青岛啤酒发布公告称，董事会(huì)同意政府对(duì)公(gōng)司(sī)所属杨家(jiā)群货(huò)场土地(dì)进(jìn)行收储(chǔ)。今年3月1日(rì)，公司(sī)收到(dào)上(shàng)述目标土地(dì)的(de)征收(shōu)补偿总价(jià)款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛啤酒也曾通过(guò)资产处置(zhì)的方式获得4.81亿元的(de)收益，较上(shàng)一年增加4.86亿元。青岛(dǎo)啤酒表(biǎo)示(shì)，这部分收(shōu)益主要系公司取得处置(zhì)土(tǔ)地使用(yòng)权等长(zhǎng)期资产的收益同比增加所(suǒ)致。

　　2021年1月22日，深圳(zhèn)市润投咨询有限公司、华润雪花啤酒（中国(guó)）投(tóu)资有限公司(sī)及本(běn)公(gōng)司间接(jiē)全资附属公司华润雪(xuě)花啤(pí)酒（中国(guó)）有限公司(sī)签(qiān)订搬迁补偿协议，华润啤酒就出让其拥(yōng)有的地(dì)块收取初始补偿收益约17.55亿元，对应(yīng)税后收益13.16亿元。仅此一项，就(jiù)为(wèi)华润啤酒带来了当年约(yuē)三成的利(lì)润。

　　而(ér)在关厂裁员(yuán)的(de)同时，啤酒企(qǐ)业也在(zài)筹划(huà)新增产能。

　　根据官方资料，2022年(nián)，华润啤酒共有7个(gè)搬迁新建项目启动，包(bāo)括蚌埠(bù)80万(wàn)千升/年搬迁新建(jiàn)项目、喜力厦门40万千升/年新(xīn)建项目(mù)等，同时还有8个项目正式投产运营，包括杭州工厂20万(wàn)千(qiān)升/年喜(xǐ)力啤(pí)酒升(shēng)级改造项目、黔南工厂新增12万罐/小时罐装(zhuāng)生产线项目(mù)等。此外(wài)，燕京啤酒与青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)也(yě)在年度报告(gào)中披(pī)露了(le)多项新建、搬迁和改造(zào)工程。

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