金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖(táng)主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如此关键(jiàn)的(de)信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货(huò)的(de)种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除(chú)云南地(dì)区外(wài)，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期(qī)受不(bù)利(lì)天气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味)国内(nèi)糖(táng)产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来说并不(bù)现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产国和地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利(lì)亚等，其(qí)中(zhōng)前十位食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约占(zhàn)全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖(táng)业(yè)继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至(zhì)目(mù)前，今(jīn)年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会(huì)给(gěi)出答案。

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