“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部(bù)数据显示，美国5月非农新增就业(yè)33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业数(shù)据公布(bù)后，美国(guó)国(guó)债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感的(de)两年期美(měi)债收益率日(rì)内升幅扩大(dà)到(dào)10个基点以(yǐ)上；美元指(zhǐ)数(shù)迅(xùn)速(sù)转涨，摆(bǎi)脱两周(zhōu)低(dī)位。互换合约定价(jià)显示，投资者(zhě)预(yù)期的美联储7月加息几率增(zēng)加，预计未来两次会(huì)议期间(jiān)将加息25个基点(diǎn)，6月加息的(de)几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体(tǐ)高(gāo)开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时(shí)，道琼斯工业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.2％。 最(zuì)终，三大(dà)指数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗(àn)示(shì)12月放缓加息当天(tiān)以来(lái)最负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果(guǒ)一(yī)季报公布次(cì)日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以来收盘新高(gāo)。

　　国(guó)际(jì)原(yuán)油盘(pán)中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美油继续(xù)脱离(lí)两(liǎng)个月低(dī)谷，但未能抹(mǒ)平(píng)全周跌(diē)幅(fú)，和布油均(jūn)三周来首次累跌，市场(chǎng)焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金在美元(yuán)和美(měi)债收益率反(fǎn)弹(dàn)的(de)打击下持续下(xià)行，创两(liǎng)周(zhōu)多来最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析师(shī)徐颖表示，就5月新增就业人(rén)数(shù)而言，美国(guó)劳动力市场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美国非农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，好于(yú)市场预期的19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万上(sh负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁àng)修至(zhì)25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平(píng)均(jūn)每月(yuè)新增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月(yuè)新增就业(yè)主要集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数减少(shǎo)，私人服务行业整体表现好于(yú)4月，生(shēng)产(chǎn)部门(mén)就(jiù)业稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房(fáng)地(dì)产市场的反弹一致，建(jiàn)筑业新(xīn)增(zēng)就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐(nài)用(yòng)品生产连续三个月就业(yè)人数减少，与(yǔ)制造业目前持续收(shōu)缩的状(zhuàng)态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就业报告也显示(shì)出就(jiù)业市场边际(jì)降(jiàng)温的(de)更(gèng)多(duō)迹(jì)象，5月失业人数(shù)增加44万(wàn)至(zhì)640万，失业率(lǜ)从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人数的增加(jiā)，失业率预(yù)计(jì)会继续(xù)回升，但3.5％的失(shī)业率水(shuǐ)平基本是60年代以来的最低水(shuǐ)平，在失业率回升(shēng)至4％之前(qián)，预计还不(bù)会引发市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在(zài)，但随着需求降温，已经(jīng)有(yǒu)所(suǒ)缓解(jiě)，体现为工资(zī)上涨压力开(kāi)始降温，5月工资(zī)增(zēng)速环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工资(zī)对通(tōng)胀的(de)助推作用缓解后，核(hé)心通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力减弱，美联(lián)储进(jìn)一步加息(xī)的必要性降低。

　　她(tā)表示，美(měi)联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概率事(shì)件，还(hái)需要关注(zhù)后续公布的5月美国通胀数(shù)据(jù)，当前(qián)的就业市场状(zhuàng)态可(kě)以支撑在通胀压力较大时继(jì)续加息。美(měi)联储利率会议(yì)落地前(qián)，市(shì)场步入振荡(dàng)盘整(zhěng)状(zhuàng)态，预(yù)计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务(wù)上限问题落地，美债收(shōu)益(yì)率风险偏向上行，预(yù)计国际金价(jià)在(zài)1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩(pèi)克+可能会进一步减产

　　据(jù)消息人士(shì)声称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进一步减(jiǎn)产，以提振原油(yóu)价(jià)格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是额外减产约100万(wàn)桶/日(rì)。而(ér)此前有报道称，欧(ōu)佩克+不太可能(néng)在会议上决(jué)定进(jìn)一(yī)步(bù)削减石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚实(shí)实(shí)的(de)消息意味着更多的不确定(dìng)性，结果仍(réng)然不明(míng)朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互争吵，美(měi)国、加(jiā)拿(ná)大和巴西(xī)等国家还在蚕(cán)食该集(jí)团的市(shì)场份额，这也让分析(xī)师们左右为(wèi)难。

　　随着(zhe)经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的恶化(huà)，欧(ōu)佩克+成员(yuán)国(guó)在4月份承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这(zhè)些行动都(dōu)未能止住油价(jià)的下跌(diē)势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能源(yuán)大臣威胁(xié)要进一步减产，他告诫(jiè)投机者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗(luó)斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这位(wèi)俄罗斯(sī)官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可(kě)能减产(chǎn)，布伦特(tè)油价可能(néng)会在年底前自(zì)行回升至每桶80美元。

　　数(shù)据和分析公司(sī)OANDA的(de)高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会(huì)议(yì)之前做空原油，交易(yì)员永远不应(yīng)该(gāi)低(dī)估(gū)沙特在(zài)欧佩克+会议(yì)期(qī)间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克(kè)+希望维持(chí)石油(yóu)市场稳定(dìng)，我们将毫(háo)不犹豫地做出任何决定(dìng)，以使(shǐ)市场更加平衡。他似(shì)乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国(guó)石油部长们(men)决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金(jīn)融稳定突然崩(bēng)溃，导致(zhì)原油价(jià)格在六(liù)个月(yuè)内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突(tū)期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月(yuè)2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与爱(ài)沙尼亚总统的(de)联合新闻(wén)发布会上(shàng)表示，在(zài)俄乌冲(chōng)突进行期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不(bù)是因为不想(xiǎng)，而是因为目前很难。乌(wū)克兰只是希(xī)望北约(yuē)合(hé)作(zuò)伙伴(bàn)听到声音(yīn)，这一点(diǎn)非(fēi)常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰(lán)在成为北约成员国之前需(xū)要更(gèng)多(duō)安全保障(zhàng)，乌克(kè)兰需(xū)要把(bǎ)这些保障都写在(zài)纸上，直到乌克兰能真(zhēn)正(zhèng)获得安(ān)全保证，有(yǒu)资(zī)格成为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日报道(dào)，英(yīng)国(guó)《金(jīn)融时报》援(yuán)引知情人士的话报道称，乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)向北约各(gè)国领导人(rén)明确表示(shì)，除非向基辅提供加(jiā)入北约(yuē)的路线图，否则(zé)他将不会(huì)出席7月举行(xíng)的维尔纽(niǔ)斯(sī)峰会(huì)。此(cǐ)外，泽连(lián)斯基6月1日(rì)在访问摩尔(ěr)多瓦时(shí)表示，乌克(kè)兰已经做好(hǎo)了(le)加入北约的(de)准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德国(guó)等(děng)北(běi)约国家持(chí)反对意(yì)见。

　　德国(guó)国(guó)外长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月1日(rì)在奥(ào)斯陆参加北约外长会(huì)期间(jiān)表示，德国不认为(wèi)北约(yuē)应(yīng)该在近(jìn)期内(nèi)接纳乌(wū)克(kè)兰。此外(wài)，包(bāo)括法国在内的其他一些(xiē)北约成员国也不希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员国，而(ér)只是希望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回(huí)暖影响(xiǎng)下，大宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议院通过(guò)债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)，暂时取消了政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债务上限，避免了可能出现的(de)美国有史以来首(shǒu)次违约，使得市场避险情(qíng)绪消(xiāo)退。同时在美联储本月会议或暂停加(jiā)息(xī)的预(yù)期(qī)推动下，美元指数回(huí)落至一周(zhōu)低点，对风险(xiǎn)资产的(de)压(yā)制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好于预期(qī)的数据改善(shàn)了市(shì)场(chǎng)情绪，同时市场也(yě)在翘首等待新一轮稳(wěn)增长政策(cè)的出台。

　　天(tiān)胶价格重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖(nuǎn)的带动下，天(tiān)然橡胶期货价格(gé)回(huí)升(shēng)。截至收盘(pán)，天然橡胶期货主力合约站上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货(huò)主力价格表现振荡(dàng)微(wēi)升，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整(zhěng)体来看，本(běn)周国内天胶市(shì)场利(lì)好(hǎo)支撑(chēng)疲(pí)软，胶(jiāo)价维(wéi)持宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来，天然橡胶市(shì)场(chǎng)消息比较热闹(nào)，前有云南旱灾消息发酵，后(hòu)有收(shōu)储传闻，然而天然橡胶期价终究(jiū)支(zhī)撑(chēng)不力，逐步归于(yú)平静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月天(tiān)然(rán)橡胶行情上半(bàn)月上行，下(xià)半月(yuè)回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意社商品行情分析系(xì)统监测显示(shì)，5月(yuè)沪(hù)胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易(yì)被(bèi)破，行情维持偏弱(ruò)振荡(dàng)。综合来看，5月天(tiān)然(rán)橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提振有(yǒu)小幅上(shàng)行(xíng)，但市场(chǎng)供多需少，终(zhōng)究无力(lì)支撑(chēng)，上行态势转而(ér)向下。

　　五(wǔ)一假期(qī)归来(lái)，市场传言称国储(chǔ)今(jīn)年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天(tiān)胶价格应声(shēng)上涨，影响持续多日。直至(zhì)5月(yuè)月中(zhōng)，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产全(quán)乳(rǔ)现(xiàn)货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而(ér)后该消息始终未得(dé)到证实，市(shì)场影响逐步消失匿(nì)迹(jì)。

　　可以看(kàn)到(dào)，继此(cǐ)前云南(nán)干旱传闻发(fā)酵后，5月以收储为核心展开的新(xīn)一季交割品博弈(yì)仍然(rán)激烈。中信建投(tóu)期货能化分析师(shī)童长征表示，天然橡胶此轮(lún)的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这(zhè)一传闻息息(xī)相关。他指出，国(guó)储收储的政治(zhì)、战略意义大(dà)于经(jīng)济(jì)意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并称为(wèi)四大工业原料，是关系国计民生、国防(fáng)安全(quán)的重要战略(lüè)物(wù)资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是严(yán)重过剩(shèng)的。但要(yào)考虑到一个事(shì)实(shí)：中国的天然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度依赖(lài)进口。从(cóng)中国本身的(de)天然(rán)橡胶来说(shuō)，是供不应求的。因此，在当前(qián)诡(guǐ)谲多(duō)变(biàn)的国(guó)际政治格局中，对(duì)天然橡胶(jiāo)的储备其实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻的(de)收储(chǔ)量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产全乳(rǔ)胶（即(jí)期(qī)货交割(gē)品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的(de)消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度(dù)来说，对(duì)天然橡胶整体(tǐ)的供求(qiú)几无影响。但是如果收(shōu)储的对象是交(jiāo)割品的话(huà)，性质就不同了。因(yīn)为(wèi)目前全年国(guó)产全乳的最大产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估(gū)计在20万—25万吨），那(nà)么收储(chǔ)的量(liàng)其实占(zhàn)到相当全年(nián)交(jiāo)割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大(dà)的一个(gè)比例。”在童长(zhǎng)征看来，如(rú)果国储轮储(chǔ)橡胶事件成立，根据交割品(pǐn)的供求判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储的影响，RU的价格有可能会(huì)更上(shàng)一(yī)层楼。但(dàn)是，由于整个事件的(de)进程(chéng)会(huì)非常(cháng)缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基(jī)本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随(suí)着(zhe)物候条件的(de)改变，产区全面开割上量，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺季到(dào)来(lái)，然(rán)而天(tiān)胶下游需求并未有(yǒu)趋势(shì)性改善，胶价上涨动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期(qī)货能化分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目前全球天然(rán)橡(xiàng)胶供应进入季(jì)节(jié)性的增产期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面(miàn)开(kāi)割(gē)，海南产区(qū)已(yǐ)经全面开割(gē)，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也全面开割，目(mù)前(qián)主要产胶(jiāo)国(guó)产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已经(jīng)由差变好(hǎo)。但是(shì)由于目前天然(rán)橡(xiàng)胶上游原料价格相对偏低(dī)，胶农割胶积极性不(bù)高，加工厂利(lì)润也(yě)偏(piān)低，工厂(chǎng)加工(gōng)积极(jí)性也不高(gāo)。

　　大(dà)地期货橡胶研究员(yuán)唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产(chǎn)区大面积开(kāi)割(gē)，预计(jì)后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日(rì)收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东北部产区逐步上(shàng)量，南部(bù)产出仍在低位，本(běn)周以及下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区已大面(miàn)积开(kāi)割，原料(liào)数(shù)量逐步增加。同(tóng)时根(gēn)据历史降雨数据(jù)来看，厄尔(ěr)尼诺(nuò)现象(xiàng)下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处于历史(shǐ)均值以下的(de)概率较(jiào)高(gāo)，但(dàn)由于季节(jié)性的(de)因素，降(jiàng)雨绝(jué)对(duì)数量(liàng)仍然能够(gòu)保证。因此(cǐ)，他(tā)预计后市“厄尔尼(ní)诺”现负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁象不会是(shì)引(yǐn)发行情上涨的主要因素。

　　从需求端(duān)来(lái)看(kàn)，东证衍(yǎn)生(shēng)品研究院能化高级分析师曹(cáo)璐(lù)表(biǎo)示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量较为充足，对开工率形成(chéng)一(yī)定支撑，加(jiā)上轮胎用(yòng)原料价格处(chù)于低位，轮胎(tāi)厂家(jiā)开工(gōng)积极性尚(shàng)可。而内销(xiāo)市场需求表(biǎo)现依然(rán)偏(piān)弱(ruò)，各层级经销商(shāng)仍以消耗前期库存为主(zhǔ)，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众(zhòng)资讯(xùn)最新数(shù)据显示，目前下游外贸订单(dān)充足，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍存(cún)，企(qǐ)业排(pái)产积(jī)极性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本企业产能利(lì)用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业因(yīn)内销(xiāo)出(chū)货压(yā)力加大(dà)，为控(kòng)制成品库存(cún)压力，存适(shì)度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)处于供需两弱的格局(jú)中，尤其(qí)是下游需求(qiú)分(fēn)歧较大。“主要是不同(tóng)的市场主(zhǔ)体预期(qī)不同(tóng)，但(dàn)是整(zhěng)体来说此前市(shì)场对(duì)今年的预期过高。从下游轮胎行业(yè)来看，今(jīn)年(nián)以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和出口同比数据(jù)还是不错的，反映国内实际(jì)需求(qiú)并不差。但是从汽车行(xíng)业来看(kàn)，由于汽(qì)车刺(cì)激政策退出(chū)，今年国内汽车市场(chǎng)相对疲软(ruǎn)，价(jià)格战等负面(miàn)消息较(jiào)多，市(shì)场总体上偏(piān)悲观。此外，青(qīng)岛地区(qū)天然橡胶现货库(kù)存持续(xù)攀升，有些人认(rèn)为是国内需(xū)求不行(xíng)，但(dàn)是其实(shí)是(shì)进口(kǒu)过多(duō)导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是(shì)宏观面(miàn)主(zhǔ)导胶价(jià)走势，一方面中国经济(jì)复苏进程、人民(mín)币(bì)汇率(lǜ)波动；另一方面(miàn)美(měi)联储加息(xī)进(jìn)程，以及美国银行危(wēi)机(jī)和美债(zhài)上限问题(tí)等。看向下半年(nián)，他认为天然橡胶基本(běn)面(miàn)仍然缺乏指引，只有天气(qì)和(hé)轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预计比上半年好，比如美联储(chǔ)加(jiā)息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然(rán)橡胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应(yīng)端(duān)仍然是主导后市胶价走势的主要因素，随(suí)着各产区开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外(wài)恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的(de)数量并不会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点仍(réng)然(rán)偏空，后市预计存(cún)在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给(gěi)端没有(yǒu)天气影响的情(qíng)况下(xià)，后续(xù)主导胶价的因素(sù)主要在(zài)需求端。从下半年来(lái)看(kàn)，外(wài)需(xū)受海外经(jīng)济(jì)衰退和(hé)汽车半导体(tǐ)短缺影响，预计难有起色(sè)。外需走弱也(yě)导致(zhì)海外货源涌入国内，对国内现(xiàn)货(huò)端构(gòu)成压力(lì)。内(nèi)需方面，春节前市场基于内(nèi)需复苏的逻(luó)辑，已经出现一波反弹行情，但(dàn)节后市(shì)场从交易预期开始转向交(jiāo)易现实，由于(yú)国内需求(qiú)复苏(sū)不及预期(qī)，胶价(jià)因此持续承压运行。整(zhěng)体来(lái)看，她表示(shì)短期胶(jiāo)价基本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有(yǒu)价格的绝对(duì)低位才能(néng)刺激有效的去(qù)库和资金再次做多的意(yì)愿(yuàn)。后续(xù)还需(xū)继续关注天气(qì)端是否有(yǒu)扰动因(yīn)素，一旦天气出现(xiàn)异(yì)常状况，或(huò)将带(dài)来新的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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