今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名(míng)度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在一(yī)季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工(gōng)智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面(miàn)在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国(guó)产替(tì)代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模(mó)均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要(yào)对对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一(yī)季(jì)度新(xīn)进(jìn)了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力一(yī)季bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕(yù)的(de)投资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持(chí)仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季(jì)报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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