券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低(dī)的(de)基(jī)数(shù)，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在(zài)周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市(shì)主体披露一(yī)季报，至此51家上市(shì)券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)一(yī)季报(bào)悉数披露(lù)，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.8450克有多少参照物图片，50克有多少参照物%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利(lì)排名，新的十大分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均(jūn)计算(suàn)，中(zhōng)信证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易(yì)日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的(de)券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控(kòng)。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不(bù)如中(zhōng)小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但(dàn)头部(bù)券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速(sù)为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝(jué)对优势，保持(chí)着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南(nán)针在(zài)一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪业务开(kāi)展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其(qí)今(jīn)年一(yī)季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收(shōu)不足亿(yì)元的低基(jī)数(shù)有关，其今(jīn)年一季(jì)度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收(shō50克有多少参照物图片，50克有多少参照物u)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅(fú)显著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读东方(fāng)证(zhèng)券一季报(bào)时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期(qī)末金(jīn)融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能力，看(kàn)好公司(sī)在政(zhèng)策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩(jì)核心因素，一(yī)季度自(zì)营业务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金(jīn)融(róng)投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来(lái)反转。投资(zī)业(yè)务方面，下半年重点关注差(chà)异(yì)化监管的措施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是(shì)受(shòu)到自营业(yè)务冲击(jī)大的公司(sī)预期将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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