昨夜(yè)，据路透社最新报道，知情人士透露(lù)，美(měi)国(guó)总统拜(bài)登和众议院议长麦卡锡接近就美(měi)国(guó)债务上限达成协议(yì)，双方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消息(xī)人士(shì)和另一名了解谈判情况的(de)人士称，最终可能达成的(de)不(bù)会(huì)是一(yī)份长达(dá)数百页、可能(néng)需要立法者花几天时间(jiān)撰(zhuàn)写(xiě)、阅读和投票的法案，而是(shì)一(yī)份包含(hán)几个关键数字的精简(jiǎn)协议。另一位消息人士称，预计谈判(pàn)代表将敲定可自由支配开支的最(zuì)高限额(é)，包(bāo)括军费开(kāi)支，但让议(yì)员们在未(wèi)来几个月通过正常(cháng)的拨款程(chéng)序敲定住房和教育(yù)等类别的细节(jié)。根据美国联邦(bāng)数据(jù)，2022年，美国的可(kě)自由(yóu)支(zhī)配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约一(yī)半用(yòng)于国防，一些议员表(biǎo)示不应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后(hòu)，将于6月4日举行的六(liù)个月来首(shǒu)次面对面会议不太可能采取新的(de)措施。当前的任务是(shì)监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生(shēng)产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油(yóu)价格(gé)到2023年底(dǐ)将略高(gāo)于80美(měi)元/桶。他认为，目(mù)前的价格反映了市(shì)场(chǎng)对全(quán)球宏观经济形势(shì)的评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月便加(jiā)息的可能性(xìng)已(yǐ)超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约(yuē)升至(zhì)5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联(lián)邦基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高(gāo)出(chū)超过25个(gè)基点(diǎn)，这1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算代表市(shì)场认为接下来两次(cì)会议(yì)中美联储肯定(dìng)会(huì)加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化(huà)了约14个基点的加息预期，由于美联储加息规模通常都(dōu)是25个基点的(de)倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期(qī)货收跌2.68％，报(bào)76.26美(měi)元/桶，和美(měi)油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最(zuì)好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值曾(céng)达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成(chéng)为全球第(dì)九家市(shì)值突破1万亿美元的上市(shì)公司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美股(gǔ)史上最大单日市值增长规模，一日的(de)市值(zhí)涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成(chéng)份(fèn)股各自的市值都高。

　　最(zuì)新(xīn)的财报(bào)数据(jù)显示，英伟达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务(wù)划(huà)分，英(yīng)伟达数(shù)据中心(xīn)业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市(shì)场预(yù)期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望(wàng)未来，英伟达(dá)预计(jì)第二财季营(yíng)收将达到110亿美元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极(jí)度积极的展望表明(míng)，英(yīng)伟达从全球企业(yè)布局AI的(de)热(rè)潮中获得的利(lì)益远超(chāo)人(rén)们(men)预期。英(yīng)伟达生(shēng)产极度复杂的人(rén)工(gōng)智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今(jīn)在(zài)AI用途(tú)的芯片领域(yù)占据主导地(dì)位，该公(gōng)司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适(shì)合(hé)AI训练和运行(xíng)机(jī)器(qì)学习软(ruǎn)件，这(zhè)也是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期货盘中明显下滑并创下近(jìn)半(bàn)年(nián)或半年多以来(lái)新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低(dī)下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商(shāng)品在经历(lì)短暂反弹(dàn)后于(yú)近期再次走弱(ruò)。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑色高(gāo)级研(yán)究员黄科在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访时表示，近期黑(hēi)色系品种大(dà)幅下跌是(shì)宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两党对于(yú)政府债务上限问(wèn)题(tí)仍没有达成(chéng)一致，随(suí)着截止日期临近，市场各方(fāng)的(de)避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会(huì)议纪要来(lái)看，不能排(pái)除接下来(lái)继续加(jiā)息的(de)可(kě)能性，当前美联储(chǔ)6月加(jiā)息概(gài)率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)普遍形(xíng)成一定(dìng)压力。国内方面，5月份公布的(de)社融和固(gù)定资(zī)产投资等经(jīng)济数据略低于市场，市场担心(xīn)经济复(fù)苏的后(hòu)劲不足，也(yě)导致与国内经(jīng)济状况(kuàng)关联性(xìng)较(jiào)强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业(yè)层(céng)面也并无(wú)利多(duō)因素(sù)。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来(lái)看，虽然目前铁水(shuǐ)产(chǎn)量已经见顶，但(dàn)随(suí)着成本端原料价格的(de)大幅回落，钢厂方面并没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产(chǎn)量甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价(jià)下方(fāng)支撑(chēng)走弱；而(ér)当前国内钢材需求也已临(lín)近淡季，在需(xū)求乏力(lì)的情况下，钢材(cái)价格(gé)不(bù)断下探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示(shì)，自今(jīn)年3月中旬以来(lái)，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市(shì)场整体陷入(rù)“供应增(zēng)、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期(qī)现货价格呈“螺旋式(shì)”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两个月来(lái)钢(gāng)材(cái)下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)距离此(cǐ)前预期有(yǒu)较大差(chà)距，叠加(jiā)今(jīn)年(nián)年初(chū)以来市场(chǎng)对(duì)下游需求的乐观预期，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场(chǎng)供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长，同(tóng)时预期中的下半年的粗钢产(chǎn)量平控政策也进(jìn)一步压低了(le)钢铁原燃料价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来(lái)，钢材(cái)五(wǔ)大品种周度表观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨(dūn)和(hé)3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场(chǎng)面(miàn)临的问题来看(kàn)，方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)研(yán)究院黑色组长汤冰华(huá)告诉(sù)记者，主要有以(yǐ)下(xià)三个方面的问题：一是高炉减产(chǎn)不(bù)充分；二是外需可能会大幅下(xià)滑；三是(shì)国内政策刺(cì)激还(hái)比较有限，当前(qián)内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价(jià)格(gé)底(dǐ)部是否已现，汤冰华(huá)表(biǎo)示，由(yóu)于二季度以来国内政策利多有限，导(dǎo)致(zhì)“买(mǎi)预期”交(jiāo)易未能如期(qī)出现，但国内市场利空(kōng)在价格(gé)中已有体现，从(cóng)后期市场表现(xiàn)来看，钢材需求端利空(kōng)可能来自海外，6月出口(kǒu)一旦转(zhuǎn)差，则(zé)板材供应压力会明显增(zēng)加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的(de)政策不及预期后，国内下一个(gè)相对重要的政策时点可能在(zài)7月(yuè)的半年度经济数据(jù)公布后，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底(dǐ)部的确立需要黑(hēi)色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石(shí)非主流矿发(fā)货(huò)均出现下降(jiàng)。不过目(mù)前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来(lái)，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需(xū)要具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成(chéng)本端对钢(gāng)价(jià)形成(chéng)一定支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实质性的减产行动，从而改善市场(chǎng)对于后(hòu)期供(gōng)需(xū)平(píng)衡(héng)的预(yù)期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿(yuàn)不强。因(yīn)此，预计(jì)短期内黑色(sè)系品种或延续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供(gōng)需格(gé)局(jú)，与(yǔ)成本塌陷叠加(jiā)造成(chéng)的负向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在(zài)期(qī)货价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价(jià)格已(yǐ)跌(diē)回至2020年5月(yuè)之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货(huò)目前回归2020年疫情初期(qī)的价格区间有利于行业供需加快调整(zhěng)，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库(kù)存和(1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算hé)钢材社会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来(lái)自政策面和市(shì)场(chǎng)力量的供应压减速度加快、稳经济(jì)政策效果或将在(zài)下半年显现、国际局(jú)势缓(huǎn)和以及国内外(wài)价差有利于钢材出(chū)口(kǒu)再上台阶(jiē)等因素，未(wèi)来(lái)2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算恢(huī)复至(zhì)今(jīn)年(nián)4月中旬之(zhī)前的偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)低，因此在后续(xù)进入减产期间后(hòu)，钢材(cái)价格下跌一旦出现(xiàn)企稳(wěn)，那么(me)低价可能会刺激(jī)补库，并带动(dòng)行情(qíng)出现阶段反弹(dàn)。

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