金融界5月11日消(xiāo)息 央行今日发(fā)布(bù)2023年(nián)4月份金融(róng)数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同期高1.三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年(nián)同期(qī)多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实(shí)体经济发放的外币(bì)贷款折合(hé)人(rén)民币减少(shǎo)319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿(yì)元(yuán)。其中，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存(cún)款增加5028亿元，非(fēi)银行业金融(róng)机构存(cún)款增加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外币存款余额(é)8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居民(mín)存款13个月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更(gèng)可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次(cì)转负。4月(yuè)居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信(xìn)证券点评如(rú)下(xià)：在经历了一季度(dù)的(de)爆发式增长后(hòu)，信贷(dài)在4月(yuè)明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再(zài)次(cì)“缩表”，不过(guò)企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷(dài)回落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也边际走弱。社融(róng)增速与上月持平，非(fēi)标融资持续好转。M2增速(sù)在高基(jī)数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回落主因居民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可(kě)能(néng)重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个(gè)人(rén)存款的(de)流出而非企业活期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)大幅(fú)减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因(yīn)为银行(xíng)倾向于让(ràng)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积理财产品在季(jì)末到期，使资(zī)金回(huí)流(liú)成存款，以应对考核，然(rán)后在下季初发行新的理财(cái)产(chǎn)品承接。因此居民(mín)存款在季末季初常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提(tí)高(gāo)0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或许反映(yìng)了企(qǐ)业(yè)经营(yíng)活(huó)跃度(dù)有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏观(guān)表示居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增存(cún)款，新增(zēng)贷(dài)款同(tóng)时(shí)收缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般是(shì)居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款(kuǎn)的(de)减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居民加速(sù)偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积向(xiàng)问题(tí)，申(shēn)万宏源(yuán)分析(xī)认(rèn)为4月(yuè)居民存(cún)款(kuǎn)减少更可(kě)能去向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示(shì)在(zài)放缓的信贷投放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业(yè)中(zhōng)长期贷(dài)款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期(qī)信(xìn)贷出现收(shōu)缩(suō)。这种结(jié)构特征(zhēng)反映了居民端在前期购房需(xū)求脉(mài)冲式释放后信心仍然不(bù)足(zú)的情况。如果没(méi)有进一(yī)步的政策支撑(chēng)，不排除居民端新增(zēng)信贷(dài)量会持续维(wéi)持在低位。

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