今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在(zài)产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即(jí)将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一(yī)季度库存(cún)水平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民(mín)热议的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也(yě)坦言在(zài)一季(jì)度(dù)主要(yào)对(duì)对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主要(yào)产品包括内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业(yè)在(zài)内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点中字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基金朱(zhū)红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一(yī)种积(jī)极的(de)态(tài)度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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