新能源汽车(chē)车(chē)主两大(dà)难：续航里程和补能问题。

　　动力电池(chí)龙(lóng)头宁德(dé)时代1000公(gōng)里的麒麟电池，缓解了(le)新能源(yuán)汽车车主们对续航里程的焦虑(lǜ)。但随(suí)之(zhī)而来的是补能问题。和通过技(jì)术创(chuàng)新进(jìn)步(bù)即可解(jiě)决的(de)续(xù)航里(lǐ)程(chéng)问题不同的(de)是，摆在新能(néng)源汽车(chē)车(chē)主(zhǔ)面前的补能方式(shì)暂时只有两种——要(yào)么(别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了me)换电，要么(me)充电。

　　相比起时间较(jiào)长的充电，换电无疑是一种(zhǒng)好方法。只不过，支(zhī)持(chí)换电的汽车品牌并不多，又或者说换电仍不算是(shì)主流的补能方式(shì)。此外，也有新能(néng)源汽(qì)车车主对换(huàn)电的电(diàn)池质量有(yǒu)所担忧(yōu)。现实(shí)情况是，大多数新能(néng)源汽车(chē)车(chē)主依然(rán)会选择充(chōng)电补能(néng)。

　　充(chōng)电同样(yàng)问(wèn)题多(duō)多，包括(kuò)价格战、质(zhì)量不一的(de)充电设(shè)施，尚(shàng)未能满(mǎn)足需(xū)求(qiú)的充电桩数(shù)量，无法盈(yíng)利的充电运营商等。

　　英大证券(quàn)研(yán)报显(xiǎn)示(shì)，2021年估算中(zhōng)国新(xīn)能源汽车(chē)充(chōng)电电费(fèi)市场规模约141.3亿元，服务费市场规模高达17亿元至34亿元。假设电(diàn)价不发生巨大变化，到2025年市场规模将会扩大3倍，到2030年市场(chǎng)规模将会(huì)扩大10倍，电费+服务市场(chǎng)规模将(jiāng)突破千亿元。

　　尽管充电桩行业乱象(xiàng)反(fǎn)复(fù)出现，但依然无法否(fǒu)认这(zhè)是一个有着极大潜力(lì)的市场，哪怕是处于“价格(gé)换空间(jiān)”的内卷阶段，也吸引着无数玩家前仆(pū)后继地进场(chǎng)。在进场(chǎng)的大批(pī)企业中，有一家企(qǐ)业正(zhèng)悄然(rán)展(zhǎn)现出(chū)领先(xiān)优势。

　　2022年6月(yuè)，中国“充(chōng)电服(fú)务第一(yī)股”——能链(liàn)智(zhì)电在纳斯达克(kè)上(shàng)市。作为(wèi)重塑充(chōng)电(diàn)服(fú)务产(chǎn)业链的龙头企业，能链(liàn)智电在大(dà)力拓展充电应用场景(jǐng)之余(yú)，迅速对行业进行高效整合。

　　4月22日(rì)，能链(liàn)智(zhì)电(diàn)发(fā)布2022年第四季(jì)度及全年未经审计(jì)财(cái)务报(bào)告。财报显示(shì)，能链(liàn)智电(diàn)2022年全年总交易额(é)超过27亿元人民(mín)币（3.916亿美元(yuán)），同比(bǐ)增长119％。其中，第四季(jì)度总交易额超过8.4亿元人民币（1.218亿美元(yuán)），同(tóng)比增(zēng)长94％。

　　根据能链智电预测数据，2023财年净收入(rù)将在5亿元人民币至(zhì)6亿(yì)元人民币，同比(bǐ)翻5.37到6.44倍。据CIC预计，到2025年(nián)中国传统燃油车(chē)保有量将达峰，而电动汽(qì)车将持续增(zēng)长，并(bìng)于2036年(nián)超过传(chuán)统燃油(yóu)车。这意味(wèi)着，身处充电服务行业(yè)的能链智电将(jiāng)会迎来广阔的(de)发(fā)展空间。

　　优秀的业(yè)务前景，同样吸引了(le)资本市场的高度关注(zhù)。全球(qiú)资管巨头(tóu)景(jǐng)顺（Invesco）在其官网披露的最(zuì)新持仓数(shù)据(jù)显示，景顺旗(qí)下的Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代(dài)码：PBW）重仓持有中国最大规模的第三方(fāng)充(chōng)电网络运(yùn)营(yíng)商能链智电（NAAS.US）股(gǔ)票(piào)，占(zhàn)该(gāi)基金ETF持仓组合(hé)的比(bǐ)例高达2.69％，位(wèi)列持仓份额第一(yī)。按披露(lù)数据测(cè)算，景顺持仓(cāng)能(néng)链智电市值已超2000万(wàn)美元。

　　新能源汽车行(xíng)业发展迅(xùn)速，但对于广大新能源车主的(de)充电服务痛点尚未完全(quán)得到(dào)解决。这为(wèi)能链智电(diàn)提(tí)供(gōng)了(le)“逐鹿”千亿市(shì)场(chǎng)的绝佳机会。谁能有(yǒu)效解决车主(zhǔ)们的痛点，谁(shuí)就能成为充电服务行业(yè)中(zhōng)当(dāng)之无愧的龙头。

　　千亿(yì)潜力

　　2月3日，工业和信(xìn)息化部、交通运输部等八部门(mén)发布《关于组(zǔ)织(zhī)开展公(gōng)共领域车辆全(quán)面电动化先(xiān)行区试点工作的通知》（下称(chēng)《通知(zhī)》）。 《通知》提到，建(jiàn)成适度超(chāo)前的充换电基础设施，新增公用桩(zhuāng)（标准桩）与公共领域新能车（标准车）比例力(lì)争到1:1，高速服务(wù)区充(chōng)电车位占比不低于小型停车位10％。

　　新能源汽车保有(yǒu)量与(yǔ)充电桩的(de)比例称为“车桩比(bǐ)”，这(zhè)个指(zhǐ)标通常用来衡(héng)量(liàng)是(shì)否(fǒu)满足(zú)新能源汽车的(de)充电(diàn)需求(qiú)。

　　据中国充电联盟数据，2022年公共充(chōng)电桩(zhuāng)直流桩占比(bǐ)为(wèi)53.9％；2022年(nián)12月较2022年11月(yuè)全国新增6.6万台(tái)公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)56.7％。截(jié)至2022年(nián)12月，充电联盟内成员单位(wèi)总(zǒng)计上报(bào)公共(gòng)充电桩179.7万(wàn)台，月(yuè)均新增公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)约5.4万台。

　　有券商机(jī)构对需(xū)求(qiú)进行(xíng)预测，假(jiǎ)设新增桩需(xū)求有70％为直(zhí)流桩、30％为交流桩(zhuāng)，直流桩按平(píng)均60kw、3万元/个，交流桩按7kw、0.35万元/个，总需求约455亿(yì)元左右。

　　国泰君安研报观点认为，充电桩是支撑新能源汽(qì)车市场健(jiàn)康快速发(fā)展(zhǎn)的重要基础设施建设之一，未来将加速(sù)完成向高功(gōng)率快充的(de)方向技术升级，并加速完(wán)成(chéng)车桩比(bǐ)1:1的目(mù)标，从而带动新能源(yuán)汽车渗透率进一步(bù)提(tí)高。

　　艾媒咨询2020年(nián)曾估算，未来5年内，中国公共充电(diàn)桩投(tóu)资建设规模的同比增长(zhǎng)率将不低于30％，到2025年(nián)，投资建设规模将达(dá)到187.6亿元。但随着(zhe)中(zhōng)国新能(néng)源汽车市场不(bù)断超预(yù)期发展，艾媒咨询的估算(suàn)已略显保(bǎo)守。有机构预测，假设(shè)2025年车桩比依然在2:1附(fù)近、直流充(chōng)电桩比例在45％－60％，那么2020年至2025年中国国内充电桩(zhuāng)市场规模(mó)将超过1000亿(yì)元。

　　中国新能源汽车市场的高速(sù)增长，对充电桩行业(yè)产生(shēng)了巨大的推动作用。

　　2022年，新能(néng)源汽车市场出现爆发(fā)式增长(zhǎng)，产(chǎn)量和(hé)销量分别为705.8万辆和(hé)688.7万辆，同比分别增(zēng)长96.9％和93.4％，接近翻倍。新能源汽车渗透率更是一举推高至25.6％。截至(zhì)2022年底，中国新能源(yuán)汽车(chē)保有量达到1310万辆，同比增长67.13％，中国(guó)新能源乘用(yòng)车占全球市场份额已(yǐ)达63％。

　　乘联会秘书(shū)长崔东树(shù)认为，新能源汽车渗透率仍会快(kuài)速(sù)提升，预计(jì)2023年总体狭义乘(chéng)用车销量约为(wèi)2350万辆，其(qí)中新能源乘用车销(xiāo)量有望达850万辆，渗透率(lǜ)为36％，同比增速超30％。

　　中汽协副总工程师许海东对新能源汽车市场(chǎng)则更(gèng)为看好(hǎo)。据其预计，2023年乘用车总销量约为2380万辆，同比增长(zhǎng)1.3％；商用车总销量约为380万(wàn)辆，同比增(zēng)长(zhǎng)15％。新能源汽(qì)车(chē)市场全(quán)年(nián)销量(liàng)有望(wàng)超(chāo)过(guò)900万辆(liàng)，同比增长35％。

　　新(xīn)能源汽车数量持续(xù)上升，对(duì)应(yīng)的是(shì)补(bǔ)能需求的持续扩大，所需(xū)要的充电桩(zhuāng)数量更是庞大，充电桩市场空间潜力十足。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年中国充(chōng)电(diàn)基础设施数(shù)量达到521.0万台(tái)，同比增长99.1％。其中(zhōng)，公(gōng)共充电基础设(shè)施增长约65万台，同比(bǐ)增(zēng)长91.6％，公(gōng)共充电桩保有量(liàng)达到179.1万(wàn)台（含直流充电桩(zhuāng)76.1万(wàn)台、交流充电桩103.6万(wàn)台）。2022年(nián)，公共(gòng)充(chōng)电站增量为(wèi)3.7万座，保有(yǒu)量为(wèi)11.1万座。

　　机构预估(gū)数据显示，预(yù)计2023年将新增公共充(chōng)电桩97.5万台（含直流充电桩41.0万台、交(jiāo)流充(chōng)电(diàn)桩56.5万台）；公共充电桩保有量达到277.2万(wàn)台(tái)（含(hán)直(zhí)流充(chōng)电桩117.1万台、交流充(chōng)电桩(zhuāng)160.1万台）；公共充电站增(zēng)量约为6万(wàn)座，公共充电站保有(yǒu)量约为17.1万座。

　　分(fēn)散化趋(qū)势(shì)

　　快速补能是新能源汽车技术进步的重要发展方向。天风(fēng)证券(quàn)研报指出，除了在自(zì)家停车(chē)位等可(kě)以(yǐ)长时间(jiān)停放的场景下，在短时停靠(kào)的公(gōng)共(gòng)场景电动车(chē)均有快速补能的需求，更高(gāo)比例的快(kuài)充桩满足(zú)消费(fèi)者的客观(guān)需要。

　　据(jù)了解，目前各(gè)国(guó)政策(cè)从顶层设计积极(jí)推动(dòng)快充技术(shù)发(fā)展，未来快充桩占比有望逐步提高(gāo)。高压快充技术是当前车企实现快充(chōng)的主(zhǔ)流选择，800V高压平台(tái)车(chē)型将于2023年陆续上市。

　　然而，公共(gòng)充电桩的(de)分散化趋势却拖(tuō)慢了新能源汽车(chē)的发展速度。

　　东莞证券研报(bào)显示，充电桩设备行业的技术门槛(kǎn)相对较低，产(chǎn)品(pǐn)标准化程(chéng)度较高，目(mù)前国内(nèi)充电桩(zhuāng)设(shè)备生产领(lǐng)域的相关公司数量超过300家，供应(yīng)商数量多，使得大量(liàng)新玩家可以轻松(sōng)进入充电(diàn)桩(zhuāng)行业。

　　由于充换电基础设施依赖土地和(hé)资本，因此本地化和分散化是(shì)趋势。

　　据了解，各地的城投、国投(tóu)、环投(tóu)、商(shāng)业地(dì)产等资(zī)产持有方，如酒店集(jí)团、民(mín)宿企业等都会积极参与(yǔ)到充(chōng)电市场中(zhōng)。近两年，中国充(chōng)电市场已经呈现出分散化的趋势，充电运营商CR5（前5大企(qǐ)业市(shì)占率）从2018的87％降到(dào)了2022的(de)69.8％，未来SME（中(zhōng)小型运营商(shāng)）预计占比将会超过(guò)60％。

　　与此同时，分散(sàn)化趋势(shì)正进(jìn)一步(bù)削弱新(xīn)能源汽车车主的(de)消费体验。据悉，找桩难、排队时间(jiān)长、充(chōng)电时间长、下载多个(gè)APP等都是每一位新能源汽车车主需要面对的(de)“麻(má)烦”。

　　有分(fēn)析(xī)人士指出，从行(xíng)别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了业发展(zhǎn)角度看，公共充电(diàn)基础设施(shī)网(wǎng)络建设呈结构性供给不足；不同(tóng)充电(diàn)运营商(shāng)充电网络间形成信息孤岛；充电设(shè)施(shī)利用(yòng)率低、盈利模式单(dān)一；缺乏充(chōng)电场站运(yùn)营管理等。庞大(dà)而(ér)分(fēn)散的运营(yíng)商需(xū)要标准统一的行业规范和服务。

　　中金(jīn)公司研报曾点明充电运营商供应格局分散的(de)原因(yīn)。“我们认为，根本原因在于运营商自建桩(zhuāng)受限(xiàn)于资金压力和土地(dì)资源(yuán)，建桩主力(lì)由此(cǐ)前(qián)的运营商转变为地(dì)方国企、小工商业(yè)等掌握土(tǔ)地资(zī)源的第三(sān)方建设，由此(cǐ)具备当地区位优势、以(yǐ)蔚景云、深圳车电(diàn)网为代表的二(èr)线及新增(zēng)运营商迅速(sù)获得(dé)市场份额。展(zhǎn)望未来，我们认为充(chōng)电(diàn)桩场(chǎng)址(zhǐ)资源具(jù)备(bèi)稀缺性(xìng)，拥有本地优质土(tǔ)地资(zī)源的地方国企(qǐ)、小工商业有(yǒu)望(wàng)维持建桩(zhuāng)主(zhǔ)力地(dì)位(wèi)。”

　　此外，分散化趋势亦体现(xiàn)在城乡供应(yīng)格局的巨大差异。中(zhōng)国汽车(chē)流通协(xié)会有(yǒu)形汽车(chē)市场分(fēn)会常务副理事长苏(sū)晖(huī)曾公开表示，新能源汽车下乡(xiāng)目(mù)前更(gèng)多停留(liú)在口头阶(jiē)段，事实上(shàng)做的(de)远远不(bù)够，应(yīng)当给予高(gāo)度(dù)重视，同样充(chōng)电市场应先一步布局(jú)。

　　如何破局？

　　如今，新能源汽车与充(chōng)电桩已落入了“先有鸡还(hái)是先有蛋”的困(kùn)局。值得注意的是，随着(zhe)各大新能源(yuán)汽车品牌逐渐(jiàn)下(xià)沉至三四线城市，新能源汽车(chē)渗透率的进(jìn)一步提高，充(chōng)电桩分散化所带来的(de)问(wèn)题也(yě)将(jiāng)逐渐逼近爆发节点。

　　充电桩服务整合已(yǐ)刻不容缓(huǎn)，而拥(yōng)有充电服务全(quán)包模式的企业(yè)将会在(zài)这场赛(sài)跑中占据领(lǐng)先优势。

　　据中金公司(sī)研(yán)报，充电(diàn)服务全包模式是充电(diàn)服务(wù)商针对(duì)无业内经验、但掌握土(tǔ)地资金资(zī)源、急需进行充(chōng)电桩建(jiàn)设的目(mù)标群体(tǐ)提(tí)出(chū)的一站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案，目(mù)标客户包(bāo)含地(dì)方(fāng)国(guó)企、地方小工商(shāng)业业(yè)主及(jí)目(mù)的(de)地小区/民宿业主等。充(chōng)电(diàn)服务商(shāng)凭(píng)借业内积累经验和(hé)资(zī)源，向目(mù)标客(kè)户提供(gōng)选址、EPC建站(zhàn)及后续运营运维(wéi)的三位一(yī)体综合服务(wù)，分别获得对应(yīng)服务收入、充电(diàn)桩等(děng)设备销售(shòu)收入(rù)及后续运营(yíng)运维服务费分成(chéng)。

　　充电服务全包模(mó)式有效解决充电运营商“盈利难”的(de)问题，同时可对接(jiē)充电桩(zhuāng)制(zhì)造商和需要充(chōng)电(diàn)服务的新能(néng)源汽车(chē)车主(zhǔ)，从而(ér)改善(shàn)整个产业链的盈利状况(kuàng)和消(xiāo)费体验。能提供全包(bāo)模式的企(qǐ)业不多，第三(sān)方充电服务商(shāng)能链(liàn)智(zhì)电正是其中(zhōng)的(de)龙头。

　　2023年(nián)1月(yuè)，能链(liàn)智电与(yǔ)国内领先的储能系统集成商与(yǔ)统(tǒng)服务商(shāng)海博思创成立合资公司——能链(liàn)海(hǎi)博，发挥双方各(gè)自在用(yòng)户(hù)、产(chǎn)品、技术和运营、场景等方面的优(yōu)势，布局多元(yuán)化储能解决方(fāng)案，助力“双(shuāng)碳”目标。

　　据了解，能链海博聚焦用户(hù)侧储能(néng)，拉动电源(yuán)侧、电网侧储能(néng)，逐步落地“光储充检(jiǎn)服”一体化(huà)充电站，有效解决充电(diàn)基础设施电(diàn)力(lì)增(zēng)容扩容(róng)、快(kuài)速安全充电、电池健康检测等问题，为新能源汽车车主带来(lái)智(zhì)能(néng)、高效、安全的充电新体验。

　　“光储(chǔ)充(chōng)检服(fú)”一体化充(chōng)电站，实际上便是储能(néng)电站叠(dié)加(jiā)智(zhì)能(néng)检查及车主服务。储(chǔ)能电站(zhàn)的原理类(lèi)似于“充电(diàn)宝”，在低谷用(yòng)电时，通(tōng)过电(diàn)网或(huò)光(guāng)伏装置等(děng)方(fāng)式“充(chōng)电(diàn)”并储存(cún)，在高(gāo)峰(fēng)用电时释(shì)放储(chǔ)存电量。与此同时，电站还可以参与市(shì)场交易，在空闲时段可利(lì)用电量(liàng)进行盈(yíng)利(lì)。这样(yàng)一来，既可以保障电(diàn)力系统稳定，又能够拓展充(chōng)电站盈利来源，从而推动充电站市场发展。

　　除传统的充(chōng)电站建设(shè)外，能链智电还与(yǔ)住(zhù)宿产业互联网平台订(dìng)单来了成立(lì)合资公司——智电来了。随着2023年经(jīng)济复苏，出行(xíng)需求逐渐提升，乐趣多多的自驾游更(gèng)是成(chéng)为民(mín)众出行(xíng)的首选项。

　　智电(diàn)来了(le)将以民宿为(wèi)核心场景(jǐng)，从充电(diàn)桩选(xuǎn)址、设备(bèi)采(cǎi)购、EPC工程到(dào)运营管理、保养维修等(děng)在内的一站式(shì)服务，并联合战略(lüè)合作(zuò)伙(huǒ)伴快电，为新能(néng)源(yuán)车(chē)主提供一(yī)键找好桩、一键充电、一键支付等便捷服务，满(mǎn)足新能(néng)源车主(zhǔ)在(zài)旅(lǚ)游(yóu)目的(de)地就近充电、随停随充的需(xū)求。

　　此外，能链(liàn)智电(diàn)还(hái)推出充(chōng)电机器(qì)人，可以为新能源汽车提供“随用随充”的全自动充(chōng)电服(fú)务(wù)。只不过，通过(guò)充电(diàn)机(jī)器(qì)人进行自动补能的(de)解(jiě)决(jué)方案，仍为时尚早。相比起(qǐ)这种需要结合新技术的解决方案(àn)，充电站依然是充电(diàn)服务商主要攻略的战场。

　　能链智电将(jiāng)传(chuán)统行业做法与新兴技术手段相结合(hé)，不仅推动行业新(xīn)生(shēng)态建(jiàn)设，助力交通能源绿色发展，同(tóng)时(shí)也实现自身业绩持续增长(zhǎng)。财报(bào)显示(shì)，2022年能链智电实现净收入9280万元(yuán)人(rén)民币，同比(bǐ)激(jī)增177％；第四季(jì)度(dù)净(jìng)收入为(wèi)2950万(wàn)元，同(tóng)比增长95％，接近翻倍。

　　据(jù)了(le)解，由(yóu)于能链智电的服务模(mó)式较好地满足车主需求，2022年订(dìng)单量达到1.22亿单，同比(bǐ)增长114％；总充电(diàn)量达到27.53亿度，同比增长(zhǎng)116％。当前，能链智电已连接服务充电运营(yíng)商1581家、5.5万座(zuò)充电站和51.5万把充电枪。

　　身处全球最大(dà)的新能源市场，能链智(zhì)电业务(wù)发(fā)展潜力充满想象空(kōng)间。能链智电创始人、CEO王阳表示(shì)：“我们希望依托(tuō)独一(yī)无二的商业模(mó)式和行业卡位，抓(zhuā)住能源变革的历史性机遇，与合作伙伴共同推动交通碳减(jiǎn)排(pái)，助力(lì)双(shuāng)碳目标实现。”

　　同时，据能(néng)链(liàn)智电总(zǒng)裁兼CFO吴雪庐透(tòu)露，能链(liàn)智电(diàn)已(yǐ)分别在新加坡(pō)和阿姆斯特(tè)丹(dān)设立亚(yà)太和欧(ōu)洲(zhōu)总部。在新业务进展方面(miàn)，能链智电预计在2023年中(zhōng)期推出(chū)虚拟电厂平台，帮助充电站参与电力交(jiāo)易市场，并为更广(guǎng)泛的电网提(tí)供削峰(fēng)填谷等(děng)各种支持服务，助力新(xīn)能源行业建立现(xiàn)代能源系统。

　　整体(tǐ)上(shàng)，新能源汽车市场(chǎng)高速发展，已成为市场共识：续(xù)航里程(chéng)和(hé)补能(néng)问题仍将是一段时间内新能源汽(qì)车渗(shèn)透(tòu)过程中的两(liǎng)大难。但随着第三(sān)方充电服务(wù)商(shāng)对充电(diàn)服务行(xíng)业进行整合以及新(xīn)应用场景的拓展(zhǎn)，补能(néng)场景中的充(chōng)电(diàn)问题(tí)亦将逐(zhú)步解决。

　　这也意味着，在经济复苏的2023年，充电桩行(xíng)业将迎来服务整合之年，而新应(yīng)用(yòng)场景的开拓也将成为充电服务(wù)商市场份额的胜(shèng)负手。

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