AI板块成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少上市公司宣布试水人工(gōng)智能、基金经理开始布局AI概(gài)念，也有基金公(gōng)司尝试以AI试水投资者关(guān)系管(guǎn)理(lǐ)，更有基金经理(lǐ)尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是(shì)成长派、还是价值派，众多(duō)基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经(jīng)理(lǐ)均认可(kě)AI所(suǒ)带来的颠(diān)覆性影响(xiǎng)，并看好其中(zhōng)长期投资价值(zhí)，但是对于(yú)短期人工智能(néng)极(jí)致行(xíng)情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱(yú)乐(lè)公布(bù)2023年一季(jì)报(bào)，引人(rén)关注的是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的(de)内容阐(chǎn)述了(le)人(rén)工(gōng)智能(néng)对各个(gè)行业(yè)的(de)改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护(hù)和可持续发展(zhǎn)，以(yǐ)及(jí)新能源开(kāi)发和利用(yòng)等领域(yù)。文(wén)中表示，人工智能领域的快速发展为全球(qiú)带来无数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方式(shì)和社会(huì)发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需(xū)要建立完善的法(fǎ)律法(fǎ)规和伦理(lǐ)准则(zé)，以(yǐ)保护(hù)个人隐私、确保(bǎo)数据(jù)安全并(bìng)防止滥(làn)用。在应对挑战的同时，也应(yīng)抓住人工智能(néng)带来(lái)的机(jī)遇，共同推动这一领域的创(chuàng)新和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵重在季报(bào)中也明(míng)确(què)表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上(shàng)，我们(men)坚定的(de)看(kàn)好人工智能(néng)对各(gè)个行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要(yào)是受(shòu)益于人(rén)工智能的计算机和传媒互联网行业。数(shù)字(zì)化的核心逻辑是提高效(xiào)率，而高(gāo)质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业(yè)的观(guān)点时(shí)，他针对半导(dǎo)体、数字(zì)化、互联网平台(tái)等提出自(zì)己想法。说到数字(zì)化时(shí)，表示其本质是利用技术的手(shǒu)段，提升组(zǔ)织信(xìn)息计算(suàn)、存储、传播的(de)效(xiào)率，这是一个长期向上的类(lèi)消(xiāo)费行业，在美(měi)国是(shì)一(yī)个和互(hù)联网行业一(yī)样大规模的产业。在中(zhōng)国，依(yī)然处(chù)于(yú)产业的早期，但是我们可以看(kàn)到疫情背(bèi)景下，大(dà)家越来越意识到数字(zì)化(huà)的重(zhòng)要(yào)性。而此轮数字化将会和人(rén)工智能深度融合，也(yě)会(huì)给中国公司带来(lái)发展的机(jī)会。目前整个板块(kuài)的估值都到了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理首次利(lì)用人工智能(néng)完成(chéng)季报(bào)，也(yě)显示出人工智能确实开始方(fāng)方面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前(qián)，也有(yǒu)基(jī)金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教育基地宣布成为百度文心(xīn)一言首批生态(tài)合作伙伴，鹏华基金投教基地也将(jiāng)通过(guò)百度(dù)智能云(yún)接入文心一言(yán)能力，致力(lì)于创新投资者关系(xì)管理新模式(shì)，提升客(kè)户投(tóu)资体验日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名(yàn)感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一季(jì)度市场热点，不少(shǎo)基(jī)金经理选择了积极参与布局，其中，除了科技(jì)成长派基金(jīn)经(jīng)理，也(yě)不乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实(shí)文体娱乐一季(jì)报可以(yǐ)看出，该基金一季度进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益(yì)于人工智能的(de)计算机和传媒(méi)互联网行业。前十大重(zhòng)仓(cāng)股中，除(chú)了海康威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉(jí)比特等(děng)8只个(gè)股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季报前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科技研(yán)究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王(wáng)贵重表示，产业(yè)方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚焦的三大需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新能(néng)源、互(hù)联网平台(tái)、创新药。我(wǒ)们(men)认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会重新(xīn)成为最(zuì)重要的增长(zhǎng)要素(sù)。另外，我们(men)依然(rán)旗帜鲜明的看(kàn)好港股的机会，特(tè)别是软件和(hé)互联网领(lǐng)域的(de)机(jī)会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际(jì)上，除(chú)了王贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实基金科(kē)技成长团队中(zhōng)，有(yǒu)不少(shǎo)基金经(jīng)理明确看(kàn)好人工智能带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经(jīng)理陈涛在去年下半年开(kāi)始(shǐ)增持软件，当时基(jī)本处于估值、机(jī)构持仓的历史底部的位置。他认(rèn)为(wèi)，行业(yè)在(zài)信创(chuàng)、数字化、智能化等长期需求刺激下将(jiāng)迎来(lái)3年以上(shàng)的景(jǐng)气周期，也是为数不(bù)多处于成长前期、对标国际也还有(yǒu)巨大(dà)成长空间的板块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技(jì)创新周期的序幕，带(dài)来以十年为维度的产业(yè)变革机会，同(tóng)时配合2023年一季(jì)度的复苏和(hé)业绩修(xiū)复，以软件计算机为代(dài)表的科技板块内会持续有(yǒu)个(gè)股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新(xīn)能源新材(cái)料基金经理(lǐ)姚志鹏等也(yě)表(biǎo)示，未来(lái)，毫(háo)无(wú)疑问(wèn)人工智能和可再生能源将构成未来社会的基(jī)石。在当(dāng)下，随着(zhe)经济的企(qǐ)稳(wěn)和新人工智能浪(làng)潮的(de)进入，未来(lái)新的产业机(jī)会(huì)将进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他(tā)所管理的(de)基(jī)金维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份新(xīn)入兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到了(le)十大重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上(shàng)，也体现了对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链的挖(wā)掘。澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、晶晨股份进入(rù)十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波(bō)的万家品质生(shēng)活在一季度也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地产、军工比例(lì)，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前(qián)三大(dà)持仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十(shí)大重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基(jī)于对未来(lái)2年数字经(jīng)济(jì)的看好(hǎo)。随(suí)着人(rén)口老龄(líng)化与经济发(fā)展模式转变，数据成(chéng)为新的(de)生产要素(sù)，高(gāo)质量(liàng)发展的核心在于全要素生产(chǎn)率的(de)提升，充分利(lì)用好云计算、大数据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术(shù)全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的(de)通信网络、算(suàn)力(lì)、算法，以及多样化的行业应用(yòng)等(děng)，这是一个(gè)系统性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长，是未来具有成长性的(de)行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部总经理陶灿(càn)管理的基金也重点布局了TMT或人工智能(néng)相关(guān)板块(kuài)。比如(rú)，建信智能生(shēng)活(huó)在(zài)一季度继续调(diào)整(zhěng)了(le)行业(yè)配置，降低了制造业(yè)、大金(jīn)融地(dì)产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)配置(zhì)，特别是重(zhòng)点(diǎn)布局了人工智(zhì)能技(jì)术(shù)创新(xīn)带来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现(xiàn)

　　不过，在人工智(zhì)能极(jí)致行情演(yǎn)绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅(yì)虽然在(zài)一季(jì)报中表达(dá)了对人(rén)工智(zhì)能的重视，但一季度并未加入(rù)对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一(yī)个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技(jì)板块走(zǒu)出(chū)了(le)轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型(xíng)路(lù)线的(de)成(chéng)功，这一成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因(yīn)为(wèi)本次的人工智能的应用(yòng)领域得到了极大的拓展，模型具(jù)备了强大的通用性。这属于科技(jì)史上的一次重(zhòng)大(dà)创新，未来(lái)多个行业将极大受益于这一技术的应用(yòng)和普及。未(wèi)来我们应该更加重视这一领(lǐng)域的(de)研究和(hé)投资。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报一季度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资(zī)理(lǐ)念(niàn)的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了对(duì)AI的(de)看(kàn)好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见到(dào)对(duì)相(xiāng)关板(bǎn)块的布局。他表示(shì)，除复合国家安全自主可控(kòng)和(hé)产业趋势外，今(jīn)年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开(kāi)启新一轮的科技创新周期(qī)，深入和广(guǎng)泛应用，将对(duì)IT产业产生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成长股是(shì)未来关注的(de)方(fāng)向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季度前十(shí)大重仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质(zhì)日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名发现基(jī)金经理蔡(cài)丞丰表示(shì)，他注意到市(shì)场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源板(bǎn)块的非理(lǐ)性(xìng)行(xíng)为，就如同去年(nián)三季度(dù)半导体(tǐ)及医(yī)药板块的抛售，反而造就了(le)难得的机会。“我们这(zhè)时反而应该加大对能(néng)源(yuán)板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长(zhǎng)基金(jīn)经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是(shì)不亚(yà)于互(hù)联网(wǎng)级别的技术(shù)要素革命，或许我(wǒ)们已经(jīng)站在新(xīn)一(yī)轮科技浪潮带来的全(quán)球繁(fán)荣的开端(duān)。作(zuò)为成长投资者，会积(jī)极学习和(hé)拥抱(bào)，非常庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也(yě)会(huì)努力在火热的(de)行情面前(qián)保(bǎo)留(liú)一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证(zhèng)，仔细甄(zhēn)别真正(zhèng)能够兑(duì)现长期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他(tā)表示，AI产业的(de)发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板块后续波动(dòng)。正因为此，他在(zài)去年三四季(jì)度(dù)布局了(le)不少人(rén)工智能(néng)相关的(de)标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。当(dāng)然市场中(zhōng)有(yǒu)不(bù)少声(shēng)音说这(zhè)次不一样，交易占比创新高代(dài)表(biǎo)了主线行情的确立，但我(wǒ)们(men)还是认为(wèi)太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情(qíng)在某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星在银(yín)华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场(chǎng)走势再次(cì)佐证了一个道理，即(jí)市场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关板块，这在今年初是想象不(bù)到的。就好(hǎo)比去年(nián)初我们想象不到(dào)俄乌冲(chōng)突，和后(hòu)来的(de)疫情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也(yě)在一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或许是科技发展进程中最重(zhòng)要(yào)的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利(lì)润在(zài)产业链不同环节之(zhī)间将(jiāng)如何分配？市场(chǎng)当前认为(wèi)的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水平达到了什么(me)程(chéng)度，以(yǐ)及渗透率将多快提(tí)升？都(dōu)是很容(róng)易让人(rén)兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的发(fā)展(zhǎn)是一(yī)个长期因(yīn)素(sù)，我们还没有足够(gòu)的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避(bì)它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是我们(men)的(de)投资目标。

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