30年“不(bù)败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出(chū)现“断(duàn)崖(yá)式(shì)”崩塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债(zhài)今(jīn)天又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过如此低价可转债，与(yǔ)此同(tóng)时，各类(l含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比èi)低价转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析(xī)认为，资金开始担(dān)心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数(shù)和多数板(bǎn)块下(xià)跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势(shì)抄底，全(quán)天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司(sī)和(hé)蓝盾转债被告知要(yào)退市(shì)，打破了(le)30年(nián)来的可转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持(chí)续(xù)暴跌，第2只打(dǎ)破(pò)历(lì)史(shǐ)来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还在一字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的(de)退市情形，以及可(kě)能面临的(de)违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了(le)2％，塞(sāi)力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破(pò)100元(yuán)的(de)低价转债(zhài)，而一年(nián)前市(shì)场还在关注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下可(kě)转债，一度没有转债价格低于100元。如(rú)今是多(duō)只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指数周二在(zài)券商、银行(xíng)等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速跳水。然(rán)后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红(hóng)后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市(shì)场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季(jì)度(dù)冲量明显+票(piào)据利率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期(qī)，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单(dān)月(yuè)新增创历史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人(rén)部门(mén)中长贷仍(réng)在(zài)修复→全A非(fēi)金(jīn)融(róng)企业(yè)盈利全年或拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据(jù)反映的制造(zào)业(yè)库(kù)存(cún)及产能(néng)周期位(wèi)置看(kàn)，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数(shù)据再次印证复(fù)苏成色需巩(gǒng)固，或提(tí)升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也(yě)表示，后续(xù)来看市场回(huí)落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期，除(chú)基(jī)数效(xiào)应外，欧(ōu)美的韧(rèn)性与东盟(méng)相对(duì)强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同(tóng)样(yàng)在修复下市(shì)场分子端(duān)边际(jì)向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局(jú)会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱(ruò)复苏下流动(dòng)性大概率仍然(rán)维持宽(kuān)松(sōng)，同样(yàng)仍可(kě)能有(yǒu)增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已(yǐ)定(dìng)价美联储本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在(zài)区(qū)域(yù)银行风险隐患(huàn)同时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动(dòng)性难更(gèng)紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化(huà)，热门板块(kuài)交易性的波动是(shì)指数(shù)调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国内政策呵护延续、外资流(liú)出(chū)压力不大下(xià)市场(chǎng)无(wú)大(dà)风险，震荡修复延续。

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