总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的(de)关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不(bù)同(tóng)的市值的公(gōng)司(缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱sī)和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注度(dù)，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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