在锂价(jià)初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商(shāng)如(rú)何看(kàn)待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著降低(dī)，压(yā)力(lì)已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预(yù)计(jì)将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带(dài)来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能(néng)则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告期末(mò)其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报(bào)也显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期(qī)在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级石墨化需(xū)要(yào)一(yī)个月(yuè)时(shí)间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔(gé)膜商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的(de)年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应(yīng)量的(de)领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年到(dào)了(le)第二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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