五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大(dà)风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业(yè)危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史上第二大的(de)破产银(yín)行(xíng)。此前我们多(duō)次强调，美国银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时止血(xuè)而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和(hé)银行又倒下了(le)。随着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再(zài)度成为焦点，美(měi)国政府债务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及(jí)可(kě)能出现的债务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议(yì)院投票通过(guò)债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提(tí)议提高美(měi)国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解(jiě)决(jué)债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违约的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当地时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)负债率约达130％。美(měi)国一直(zhí)在(zài)玩儿(ér)这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这(zhè)样玩儿(ér)下(xià)去。但当前美元(yuán)出现信(xìn)用(yòng)危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债务违约就(jiù)只是(shì)时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的(de)历史新(xīn)高，而且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔(gé)14年，再度(dù)出(chū)现贸易(yì)逆(nì)差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连(lián)续第六(liù)个(gè)月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一(yī)的(de)半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一(yī)个人掌握的实时(shí)全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和(hé)的衰退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机(jī)的本质是(shì)债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在(zài)高(gāo)息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已(yǐ)经结(jié)束(shù)了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌(diē)将展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创新(xīn)低，预(yù)示见(jiàn)顶(dǐng)的可(kě)能性已经非(fēi)常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈(liè)建(jiàn)议(yì)有(yǒu)权(quán)限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩(pèi)克(kè)减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头(tóu)向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文(wén)华商(shāng)品指数来看(kàn)，去(qù)年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来(lái)已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到不了(le)，但(dàn)也不会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言(yán)，等(děng)这个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发(fā)的，但由(yóu)于美联储的(de)无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到(dào)的(de)危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是对(duì)全(quán)球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年(nián)大变(biàn)局不(bù)是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融危机(jī)？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最(zuì)终却发现它还是没(méi)有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与(yǔ)失(shī)望中不(bù)断轮回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一(yī)直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等待(dài)它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个走过，一(yī)个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花(huā)海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子归来(lái)？如(rú)果都回不来，那(nà)么我该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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