财联社(shè)5月17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提(tí)明确主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下(xià)来的市场大(dà)概(gài)率是不好做了。”有(yǒu)基金公司人(rén)士向财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上(shàng)市公司年(nián)报一季报(bào)的披露，炒作没(méi)有业(yè)绩(jì)的(de)AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的(de)情绪(xù)来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以(yǐ)来，市(shì)场成(chéng)交额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观望(wàng)的(de)情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无(wú)疑打击了市(shì)场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集(jí)体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出(chū)版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌停，有投资者(zhě)开(kāi)玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人工智能(néng)受难(nán)日，纪念人类(lèi)第(dì)四次(cì)工业革命进(jìn)程中(zhōng)，人(rén)工智能行情开(kāi)启后第(dì)一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特(tè)估方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能(néng)源方面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏杀(shā)之下(xià)，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮(lún)番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯(xīn)片能不(bù)能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘(liú)杰(jié)表示，近期引领市场的(de)两大主题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘(pán)面主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外(wài)加(jiā)息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及(jí)货币(bì)政策(cè)的推出(c奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系hū)，且国内(nèi)经济温(wēn)和(hé)复苏背景下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情预计(jì)将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前市场(chǎng)风格(gé)阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特估(gū)等板块均有阶段性(xìng)的相对收益(yì)；而长期(qī)来看，先进(jìn)制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业中的(de)核(hé)心(xīn)资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的(de)亮(liàng)点在医药的反(fǎn)弹，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎(yíng)来了基本面预(yù)期修复的(de)改善，而(ér)通(tōng)信、计算机、传(chuán)媒(méi)等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连(lián)续(xù)大涨(zhǎng)。而低估值高股息为代表的(de)“中特(tè)估”品种也走出了连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达到(dào)年内最(zuì)高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍。不过(guò)随着行业(yè)交(jiāo)易拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基(jī)金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交(jiāo)易日，热门个(gè)股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验(yàn)非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学(xué)的是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪球，我们(men)学的是(shì)“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头战法体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回(huí)撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依然(rán)最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国(guó)泰中证(zhèng)沪港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅(fú)也(yě)超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫(màn)游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生活等相关主题(tí)上(shàng)。

　　新能源(yuán)基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多(duō)家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能(néng)源产业(yè)自2022年(nián)7月(yuè)开始(shǐ)长达11个(gè)月(yuè)的调(diào)整周期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基础(chǔ)已经(jīng)具备，但是面(miàn)对中特估的政策红利与AI的(de)无限想象空间，新(xīn)能(néng)源距离(lí)真(zhēn)正的(de)反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回(huí)报率来(lái)看，排名靠前的(de)均为重仓新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)首(shǒu)尾基金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之(zhī)间收(shōu)益差额(é)超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募(mù)基金交(jiāo)流(liú)的纪要(yào)在市场上流出，直言经(jīng)济(jì)缓(huǎn)慢复(fù)苏中，还没有主线出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六(liù)穷(qióng)七(qī)翻(fān)身”的(de)说(shuō)法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席(xí)经济(jì)学家魏凤(fèng)春表示(shì)，对市场的整体观(guān)点是大(dà)概率(lǜ)市场处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会可(kě)能更均衡、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未(wèi)必(bì)会是收获(hu奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系ò)的阶段，投(tóu)资(zī)者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于(yú)缺(quē)乏特别(bié)明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估(gū)全年(nián)的投资机会(huì)，但是短期游(yóu)戏传(chuán)媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者(zhě)这(zhè)两(liǎng)个板块短期(qī)可(kě)能的风(fēng)险。从策略(lüè)角度看，魏(wèi)凤春表示(shì)，投(tóu)资者需要(yào)高度重视交(jiāo)易(yì)的(de)灵(líng)活性。策略(lüè)的(de)整体(tǐ)包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节(jié)奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢(huī)复相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需(xū)继续巩固。货币政策依然延续前期稳(wěn)健偏(piān)宽松的基调(diào)，流动性也维持(chí)合(hé)理充裕的态势(shì)。当前市场对央行后(hòu)续采取降息操作仍(réng)有一(yī)定(dìng)的(de)预(yù)期。今年(nián)仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政(zhèng)策的(de)概念板块(kuài)的(de)机会。

　　不(bù)过亦有市场(chǎng)人士表示(shì)不必过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复(fù)苏的(de)大趋(qū)势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边走边(biān)看，行(xíng)情会在犹(yóu)豫(yù)中展开。

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