本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期(qī)货(huò)一直处(chù)于下(xià)跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原(yuán)因源于成材(cái)表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材(cái)消费(fèi)持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始对(duì)炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过(guò)高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期(qī)的(de)下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端(duān)表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补(bǔ)库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的(de)后市(shì)，何建(ji如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗àn)辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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