衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要(yào)有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四(sì)季度(dù)放缓的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是(shì)私(sī)人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识(shí)别(bié)武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论看(kàn)似(shì)四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的(de)言论通常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的密(mì)切关注(zhù)，有(yǒu)时会引(yǐn)发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员同(tóng)他(tā)人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人(rén)这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家(jiā)的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在(zài)对(duì)话(huà)中直(zhí)接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘(pán)出(chū)现大(dà)幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落(luò)，运输成(chéng)本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内即将迎(yíng)来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定(dìng)性，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压(yā)力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再次升温继(jì)续(xù)引发市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联(lián)储加息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信(xìn)心本(běn)月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联(lián)储议息会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期货(huò)能(néng)化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难(nán)以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的(de)影武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数响，不过基本(běn)面差(chà)异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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