总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科20分米等于多少米 20分米等于多少厘米创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资(zī)者多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于(yú)推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多(duō)元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领作20分米等于多少米 20分米等于多少厘米(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股票(piào)市场的(de)基(jī)础性(xìng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　20分米等于多少米 20分米等于多少厘米　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公(gōng)司(sī)和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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