本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于(yú)成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的(de)悲观(guān)预(yù)期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加(jiā)外(wài)围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌回c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式(huí)升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力(lì)，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建辉(huī)认(rèn)为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然承压(yā)。持(chí)续(xù)调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时(shí)间(jiān)周期(qī)看(kàn)，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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