自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，场内(nèi)资(zī)金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增(zēng)速保持(chí)在较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较(jiào)优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的(de)长期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在经过2个(gè)月的(de)公告(gào)期(qī)后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的(de)大顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行(xíng)业(yè)具(jù)有较强(qiáng)的周期性。顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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