在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂(chǎng)商们(men)近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自(z警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗ì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛(máo)利(lì)率提升已经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季(jì)度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近(jìn)期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存(cún)，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗面，正极(jí)和电(diàn)解(jiě)液(yè)库(kù)存(cún)周期(qī)大幅下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速(sù)全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计会(huì)高于(yú)动力(lì)电(diàn)池(chí)，其中国(guó)外家储市(shì)场需求预计(jì)会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王(wá警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗ng)启岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项都(dōu)在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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