在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们(men)曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期(qī)才有(yǒu)明(míng)显企稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能(néng)形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模(mó)交付(fù)，而(ér)储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维持在(zài)这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提(tí)升已经(jīng)有了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时(shí)代与(yǔ)亿(yì)纬锂能(néng)身(shēn台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思)上，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季(jì)度(dù)之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液(yè)库(kù)存周台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极(jí)因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世(shì)集(jí)团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预(yù)计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国(guó)外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每(měi)年(nián)到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状(zhuàng)况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不(bù)应求。此外，海(hǎi)外(wài)的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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