看看周(zhōu)末(mò)有哪些(xiē)重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五公布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的(de)警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力的(de)通胀担忧，数据(jù)公布(bù)后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因(yīn)周五回(huí)落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历了多次(cì)加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最(zuì)高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在(zài)各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及(jí)今年(nián)初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在(zài)内的(de)多个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气(qì)状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联(lián)社报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下(xià)跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需(xū)求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最(zuì)终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多(duō)，总体(tǐ)利于产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常(cháng)是(shì)需(xū)求淡季，最近(jìn)印度(dù)也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高(gāo)库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)抑(yì)制，远(yuǎn)端的(de)产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集中出口，为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内(nèi)库存较高，产区库存(cún)较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不(bù)及(jí)预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交不多(duō)，但是(shì)到(dào)船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费(fèi)以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农(nóng)产品分析(xī)师(shī)傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜油的累库(kù)程度(dù)还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月(yuè)出口(kǒu)开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国(guó)内(nèi)的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的(de)供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国(guó)内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周初市场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也在陆(lù)续恢(huī)复(fù)，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下(xià)旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期(qī)最高的(de)进口量(liàng)，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的(de)150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每(měi)周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继(jì)续位(wèi)于低(dī)位，下(xià)周开机预计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料(liào)等领域(yù)的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油价格(gé)过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关(guān)注南国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整体的开机(jī)情(qíng)况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前(qián)的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜油前期已经对自(zì)身的供应压(yā)力进行了一波(bō)交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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