今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸(xī)引了(le)多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行(xíng)业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷(fē太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位n)纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务(wù)的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业(yè)端的积(jī)极(jí)布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基(jī)金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动(dòng)基(jī)金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到(dào)来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下(xià)行周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力(lì)几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位(kuò)产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继(jì)续研(yán)发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球(qiú)晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的(de)规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基(jī)础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度(dù)的(de)时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有(yǒ太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位u)良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经(jīng)济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博(bó)弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们将(jiāng)基于中(zhōng)长期(qī)的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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