为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的(de)证券账户(hù)并联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并(bìng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明(míng)土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流(liú)通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其(qí)与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各(gè)自账户(hù)交易(yì)新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性(xìng)及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六(liù)，何德(dé)平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施(shī)、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明(míng)土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋(móu)各(gè)方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉(shè)案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规(guī)定(dìng)，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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