钠(nà)电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电池项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着传艺(yì)科技股(gǔ)价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走(zǒu)势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利好消息(xī)”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路(lù)完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式的(de)涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺(yì)科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从(cóng)宣布(bù)跨(kuà)界到(dào)现在，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿(yì)元(yuán)乃至94亿(yì)元的投资成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产(chǎn)能又该如何消化？过(guò)往投(tóu)资计(jì)划频频(pín)“跳(tiào)票”、实际效益(yì)与预期天差(chà)地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池(chí)，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发(fā)进度大(dà)大(dà)落后于(yú)了锂电池(chí)。直到(dào)2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以(yǐ)及(jí)锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一(yī)重回人们(men)重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推出第一代钠离(lí)子电池(chí)，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并(bìng)将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公(gōng)司江苏(sū)智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“智纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日(rì)盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会(huì)议，向合计64名分析师和(hé)个人投资者(zhě)披露(lù)跨界(jiè)钠电(diàn)的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年(nián)投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的(de)前(qián)车在前，传艺科技开(kāi)始有意无意(yì)地“主动”披露钠电(diàn)项(xiàng)目进展，而公司股价也往往在公告(gào)披露后(hòu)录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中，公(gōng)司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也再难(nán)掀大(dà)风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重(zhòng)大信息，但直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关注函回复(fù)的公告》补充披露相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺科技(jì)及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深(shēn)交所通报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式(shì)上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结底(dǐ)还是(shì)其资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的(de)。

　　根据公司定(dìng)增预案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所回复(fù)函(hán)和2023年度(dù)定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购置及厂房(fáng)成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的(de)装修及设(shè)备成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技(jì)规划(huà)的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官(guān)微消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元(yuán)，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液(yè)的生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底，中试(shì)线已(yǐ)经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始试产试销，6月底(dǐ)有望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的钠电产能(néng)规划，来(lái)源(yuán)：传艺钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式(shì)微，年(nián)赚1亿(yì)元的盈利水平显然(rán)难以撬动(dòng)动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子(zi)零组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔(bǐ)记(jì)本/台式(shì)机电(diàn)脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设(shè)备及通(tōng)讯(xùn)用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模(mó)不断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年(nián)递增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市当年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行(xíng)业(yè)式微，公司(sī)盈(yíng)利(lì)水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净(jìng)利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经营活动产生的现(xiàn)金流量净(jìng)额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用(yòng)于钠(nà)离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿(yì)元(yuán)，足(zú)见其在(zài)投资钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行(xíng)贷(dài)款解决。后(hòu)一期(qī)产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及(jí)子公司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银(yín)行等组成(chéng)的联合银(yín)团申请不超过(guò)20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠(nà)电池(chí)项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银(yín)行(xíng)已审批通(tōng)过(guò)，参团银(yín)行处于正常的(de)审批(pī)流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二(èr)期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发行股票预(yù)案(àn)》，拟募资(zī)不超过(guò)30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的(de)24亿(yì)元外，还有3.47亿元的(de)缺(quē)口。而为补这部分(fēn)缺(quē)口，传(chuán)艺科技甚至将2020年(nián)定(dìng)增(zēng)募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用(yòng)于该项(xiàng)目。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民(mín)公开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提到的另外(wài)8GWh的(de)项目资金(jīn)来源，钛(tài)媒(méi)体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计(jì)划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年(nián)销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目(mù)真(zhēn)如(rú)邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实，几年后公司营收(shōu)将(jiāng)在当前基(jī)础(chǔ)上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对这个故事(shì)并不(bù)再买账(zhàng)，除了(le)资(zī)金实(shí)力有限公司外，核(hé)心(xīn)还在其大干快上后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头(tóu)在(zài)内，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并大建(jiàn)产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新能(néng)源配套(tào)雅迪极钠S9等(děng)表明(míng)，大佬们已经走(zǒu)在前(qián)面，率先在(zài)两轮电动车(chē)和低速电动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁(suì)末年(nián)初公告与中祥航(háng)业、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新能(néng)源签(qiān)订(dìng)项(xiàng)目合作或战(zhàn)略(lüè)合作协(xié)议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者问及客户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订单下(xià)游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工具等多(duō)个领(lǐng)域”“公(gōng)司(sī)钠(nà)离子电池(chí)送(sòng)样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良(liáng)好，并已与多名客户签(qiān)订了销售订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样(yàng)和(hé)合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于(yú)具体的客(kè)户名称和订单金(jīn)额(é)，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上海(hǎi)钢联新(xīn)能(néng)源事业部(bù)钠(nà)电池分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯(xùn)最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能(néng)利用率，钠电池落地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例(lì)的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科(kē)技却十分自(zì)信(xìn)，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的(de)绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的背(bèi)景下(xià)作为“替代(dài)”而被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持(chí)续(xù)下行，4月20日(rì)电碳价(jià)格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影响钠电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的(de)供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠(nà)离(lí)子的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技术(shù)一定要(yào)发展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂离(lí)子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电建(jiàn)设成(chéng)本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密(mì)度(dù)的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年(nián)碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对钠电池有明(míng)显(xiǎn)优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本(běn)的空间(jiān)。兴储世(shì)纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后(hòu)，规模量(liàng)产后钠离子电池(chí)正(zhèng)、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可(kě)能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势(shì)就依然存(cún)在，并且随着(zhe)技(jì)术不断发(fā)展、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离(lí)子电池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂离子(zi)电池(chí)的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成(chéng)本(běn)。但能(néng)量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠(nà)离(lí)子电池有(yǒu)一(yī)定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力领域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池商(shāng)业化进程(chéng)。但(dàn)随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润(rùn)率下降(jiàng)或(huò)也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例(lì)，其在1月9日的调研(yán)记(jì)录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池(chí)定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳酸锂价格波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市(shì)场(chǎng)还担(dān)忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠(nà)电领(lǐng)域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家(jiā)常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变(biàn)更募(mù)资(zī)用途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于(yú)3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改并(bìng)扩产项目的实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将(jiāng)该项目的(de)实施地点变更为重庆市合川区(qū)工业园区核心区高阳路30号(hào)，实施主体(tǐ)则从传艺科技变为(wèi)全资子(zi)公(gōng)司重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目(mù)（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部(bù)投入轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目的(de)建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于年产(chǎn)18万平方米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目(mù)中(zhōng)的(de)SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区(qū)凌波(bō)路33号(hào)改(gǎi)建至江(jiāng)苏省(shěng)高(gāo)邮市经(jīng)开区凌(líng)波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更用于投入“钠离子电(diàn)池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计划(huà)的地点、资金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后(hòu)果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建(jiàn)成项(xiàng)目实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书，薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设(shè)期仅12个月，达产年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建设(shè)项目建(jiàn)设(shè)期也仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间(jiān)过去了(le)，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称