华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新(xīn)投资者的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有资(zī)金的(de)风险的情况下才是可持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资(zī)产价值被夸(kuā)大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上(shàng)次报(bào)告的(de)资(zī)产净值(zhí)高(gāo)出(chū)218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易(yì)价格(gé)均低于各自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为(wèi)，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国(guó)大(dà)型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎企业出(chū)售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出(chū)，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研(yán)究(jiū)中假设(shè)尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付(fù)，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺(xī)牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东(dōng)的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开(kāi)披露的信(xìn)息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地(dì)证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定(dìng)期(qī)将我们的(de)维权原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有的(de)少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们(men)今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的(de)做空实例，最出(chū)名的(de)莫过(guò)于今(jīn)年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报(bào)告(gào)使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全(quán)国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师(shī)、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大(dà)学期间，他加入(rù)了以色列的救护(hù)车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司(sī)官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让(ràng)市(shì)值一度达(dá)到340亿(yì)美(měi)元的“卡车(chē)界(jiè)特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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