今年以来，港股走势(shì)可谓(wèi)一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目(mù)前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆(lù)港通基金(jīn)整体港(gǎng)股仓位略有(yǒu)提(tí)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W等(děng)为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，预(yù)计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入加(jiā)速(sù)扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上行(xíng)，板块方面，看好政策(cè)优化下的消费和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复(fù)的互(hù)联网和医药、高景(jǐng)气的制(zhì)造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓(cāng)位略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，在5000多(duō)只陆(lù)港通基金(jīn)（不同(tóng)份(fèn)额分开(kāi)统(tǒng)计，下同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的主动权益基(jī)金(jīn)近400只，这(zhè)些都(dōu)是“高纯度”以港(gǎng)股为投(tóu)资方向的(de)基金(jīn)。截至一季度末，这些基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)有83只基金港股持仓(cāng)在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科(kē)技指数为代表的港(gǎng)股数(shù)字经济呈(chéng)现了(le)上(shàng)涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱

　　与此同时(shí)，不少(shǎo)知名基(jī)金经理在一(yī)季度(dù)加大了对港股的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开(kāi)源沪(hù)港深(shēn)新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年(nián)一季度(dù)末的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南方(fāng)港股(gǔ)创(chuàng)新视野一年(nián)持(chí)有A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的70.80％提(tí)升至(zhì)今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价(jià)值发现(xiàn)A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧(ōu)港股数(shù)字经(jīng)济A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市(shì)值统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重(zhòng)仓(cāng)的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)股份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气(qì)开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生(shēng)物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频(pín)饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十(shí)只港股为中国海洋石油、新(xīn)天(tiān)绿(lǜ)色能源、中远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)石油(yóu)化工股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产(chǎn)、中(zhōng)广核电力，分别(bié)涵(hán)盖(gài)油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆港通基金在一季度对(duì)其(qí)大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中上行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于(yú)港(gǎng)股后(hòu)市，南(nán)方港(gǎng)股创(chuàng)新视(shì)野一年(nián)持有(yǒu)基金基金经理史博在(zài)一季度中(zhōng)表示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍然看(kàn)好港股市场(chǎng)投资机会：中国经济方面，宏(hóng)观(guān)经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产活动和(hé)市场需求(qiú)继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无(wú)风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发(fā)的银行风险(xiǎn)事件(jiàn)已经(jīng)让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域；风险偏(piān)好方面，欧(ōu)美银行业风险事件对市(shì)场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此(cǐ)，预判港股市场将在波(bō)动中上行，在板块配置(zhì)方面(miàn)，我们将加大对政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复(fù)的互联(lián)网和医药(yào)、高景气的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金经理(lǐ)曲径表示(shì)，港股(gǔ)数字经(jīng)济的代表行业为互(hù)联网和先进制(zhì)造(zào)，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股(gǔ)价均处在价值(zhí)投资(zī)区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关(guān)公(gōng)司，也更具有数据、平(píng)台和算法的整(zhěng)合能力(lì)，通过推出人工智能(néng)相关模(mó)型(xíng)及应用，提(tí)升自身运营效率，以(yǐ)及(jí)对外输出算法和算力。作为人工智能(néng)赋(fù)能(néng)各个行(xíng)业的元年，我(wǒ)们(men)中长(zhǎng)期看好港股数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市场方(fāng)面(miàn)，港股市场(chǎng)大部(bù)分(fēn)的企业盈利来源于中(zhōng)国内地，中(zhōng)国(guó)内地经(jīng)济的环比上行(xíng)将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑港股公(gōng)司盈(yíng)利的环比增长，从而支撑(chēng)下港股(gǔ)公(gōng)司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会(huì)较上半(bàn)年(nián)有所(suǒ)回(huí)落。对于估值相对(duì)较高的行业将有(yǒu)一(yī)定的压(yā)力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄(lǒ1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱ng)断的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受到(dào)一定(dìng)程度的压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行业仍(réng)将处(chù)在行业快速增(zēng)长的红利中，但是随着中报业绩的释(shì)放和(hé)四季度(dù)集采的预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱公司可能会(huì)出现一定的(de)调整，但是通(tōng)过自下而(ér)上的方(fāng)式生物医药行业仍将有机会选出有较好(hǎo)成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳(jiā)表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港(gǎng)股市(shì)场已(yǐ)经进入(rù)了企(qǐ)业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市(shì)场也(yě)即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是(shì)推动(dòng)两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱(ruò)”及加息(xī)周期临近尾声流动性逐(zhú)步宽(kuān)松(sōng)背景下，中国(guó)资产的吸引力有(yǒu)望进一步(bù)凸显。在A股及港股(gǔ)估值(zhí)均(jūn)在低(dī)位(wèi)、风险(xiǎn)溢价均在高(gāo)位的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修复(fù)的戴(dài)维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注(zhù)盈利(lì)增(zēng)长高(gāo)弹性的机会：由于中国经济修复有望成为全(quán)球投(tóu)资(zī)的主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹性大(dà)、前期(qī)降(jiàng)本增效优的行业(yè)和板块更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上(shàng)修(xiū)空间；同时部分龙头公司有(yǒu)长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会(huì)，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互联(lián)网、部分可选(xuǎn)消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏的(de)机会：关注在未来(lái)经济周期中上行风(fēng)险显(xiǎn)著大(dà)于(yú)下(xià)行(xíng)风险的行(xíng)业(yè)。市(shì)场(chǎng)预期在低位、景气度(dù)有(yǒu)拐点或持续性超预期的(de)行(xíng)业(yè)。供需格局(jú)佳(jiā)，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的(de)行(xíng)业，如电子、新(xīn)能(néng)源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的(de)机会(huì)：关注(zhù)基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平(píng)稳中(zhōng)有升，以及分(fēn)红(hóng)意愿提升的高股息(xī)资(zī)产的投资机会，如通信、石油石化等。

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