全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛的减持(chí)幅(fú)度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.华大基因有国家背景吗39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，华大基因有国家背景吗以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体的(de)生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政策造(zào)成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于(yú)周期的不华大基因有国家背景吗(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明(míng)加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继续(xù)承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估(gū)形(xíng)势再做出决策(cè)。

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