全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但(dàn)是今年一季(jì)度都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君(jūn)发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持(chí)了塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席(xí)投(tóu)资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体(tǐ)的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一定的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期(qī)的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响信贷(dài)供应(y50克有多少参照物图片，50克有多少参照物px;'>50克有多少参照物图片，50克有多少参照物īng)。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)50克有多少参照物图片，50克有多少参照物临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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