本(běn)周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因源(yuán)于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构成(chéng)压力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压(yā)力，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜(yí)过(guò)分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？苏(sū)力度。

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