今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域(yù)的(de)研(yán)究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的(de)积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智(一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗zhì)能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动(dòng)基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续(xù)研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上(shàng)管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云(yún)计算和(hé)人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特(tè)估(gū)”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的(de)披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所提升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大(dà)概(gài)率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业(yè)研(yán)究视(shì)野(yě)，逆(nì)势而行。

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