市场(chǎng)再迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同日，上交所发文(wén)称，将在(zài)证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市准备(bèi)。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将拥(yōng)有更灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具(jù)，相应的ETF市(shì)场容量、流动(dòng)性、稳(wěn)定(dìng)性都(dōu)将有所提升(shēng)，更多吸引资金入市，也能更好地服务(wù)于科(kē)创板上市企业(yè)。

　　证监会还表示(shì)，自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示(shì)，一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极(jí)意义(yì)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。

　　首只基于科(kē)创50指数(shù)场内(nèi)期权

　　据(jù)上交(jiāo)所介绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市(shì)场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超(chāo)440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科(kē)创板设立以(yǐ)来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理工(gōng)具的呼声(shēng)不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股面临(lín)的(de)价格波动更大(dà)，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理(lǐ)需求也更(gèng)加庞大。

　　“科(kē)创板50E大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃TF期权的(de)上市(shì)，将会(huì)给投(tóu)资(zī)者提供更加灵活的风险管(guǎn)理工具，使得投(tóu)资者更(gèng)有效率管理风险的同时，能(néng)够有更(gèng)多(duō)的时间和精力去关注(zhù)标(biāo)的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南(nán)学院教(jiào)授(shòu)韩乾(qián)认为，随(suí)着科(kē)创50ETF期权推(tuī)出，相应的(de)ETF现货市场(chǎng)的容量(liàng)将有所(suǒ)扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升；也将为(wèi)市场带来更多的增量(liàng)资金(jīn)，更好地(dì)服务(wù)科(kē)创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要(yào)作用。截至目(mù)前(qián)，市场已(yǐ)上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上(shàng)新速度(dù)加快。在去(qù)年，就有4只新品种上市，包括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗下(xià)的(de)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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