在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报(bào)和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层(céng)对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度(dù)是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的(de)情况也(yě)发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加(jiā)速(sù)产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材(cái)料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相继(jì)投(顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存(cún)货(huò)余额均在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材(cái)料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也(yě)认(rèn)同这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储市场需(xū)求(qiú)预计(jì)会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解，储能业(yè)务(wù)已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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