总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科(kē)创板配套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对(duì)此表示(shì)，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经(jīng)推出了不(bù)同类(lèi)型的(de)期(qī)权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技(jì)创新(xīn)风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和(hé)流(liú)动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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