为了让自(zì)己(jǐ)的(de)限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)网站披露了(le)一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际(jì)控(kòng)制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市(shì)场买入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗p>

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资(zī)金作(zuò)为(wèi)保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十(shí)三条第(dì)三款规(guī)定(dìng)的(de)情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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